东方趋势

　　市场一直在延续着一个惯性下滑的态势，在热点纷纷消散过后，ST板块的整体性强势成为市场中一道亮丽的风景。昨日市场中处于涨幅前列的ST品种包括：ST猴王、ST东北电、ST北特钢等等。如果我们深入分析ST板块的运行轨迹，将会发现中间一些内在的因素在起作用。

　　ST板块的强势启动有着实质性背景

　　首先，当前市场中出现了大量前期庄股跳水，这些庄股普遍具有累积升幅过大、相对持仓集中、相对价位较高等特点，在他们出现大幅下跌的同时，市场出于避险的原因，重新启动的强势板块一般均具有相对价位较低、筹码相对分散、经历了相当长时间的下跌等特征。如：8月份市场围绕着开放式基金入市启动科技股板块，我们在上海梅林身上明显可以看到我们前面分析的众多特点；近阶段启动的四川长虹等品种也是这中间的典型；而ST板块应该是市场中最具有上述特征的板块。因为ST板块中个股的基本面一般均具有一定的风险，投资者即使参与这个板块的炒作，也多是抱着中短线的心态来参与的，这样就形成了ST板块整体的波段操作特性，同时也就符合我们所说的筹码分散、相对价位较低等特点。在这种背景下出现ST板块的强势启动是情理之中的事。

　　其次，ST板块前期因为一些相关的传闻影响出现了相当幅度的调整。中国证券市场在发展过程中必然会出现不断规范不断发展的规律。2001年，管理层有意识地以监管作为市场发展的重点。随着监管的深入，市场中必然会出现大量的新增ST品种。ST黎明、ST幸福等品种的问题就是在这种背景下被揭露出来的。而市场中必然会出现的“退市”问题，也必将会对ST板块产生相当重要的影响。在市场中，投资群体的心理预期是很关键的影响因素。在投资者预期市场会出现相关规定时，一定会出现提前反映。但如果预期的消息没有出现或者有了相当的变化，市场也会出现反向修正过程。ST板块的强势启动也正是在这种心理背景下出现的必然现象。

　　最后，中国证券市场中因为制度原因存在的“围城”现象是ST板块出现强势启动的另一个长期因素。随着监管的深入和市场的变化，必然会有相当部分的上市公司加入ST的行列。而在看到资本市场的魅力以后，希望通过资本市场获得质变的企业也不在少数。这样围绕着ST板块的重组一直就没有停止。正因为存在着这种动力，ST板块才会不断出现波段性行情和“凤凰涅”后获得新生的个股典型。

　　其它影响因素还包括诸如：在中报公布期过后，市场出现了一段朦胧的时间段。而所有的ST板块个股则必须在10月12日以前公布2001年三季度的季报；在市场处于弱势背景下，围绕ST板块的炒作也是市场的一个久远的传统。

　　参与ST板块炒作要有所为、有所不为

　　在看到ST板块可能存在的机会以后，我们再看一下有关的操作问题。目前市场处于风险的加速释放过程中，有关退市的政策并没有真正明朗，在这种背景下参与ST板块的行情需要注意如下一些原则：其一，不要参与价位较高、筹码集中的个股的炒作。这是因为市场的价值中枢已出现了明显的下移，在这种背景下参与价位高企的个股必将面对较大的投资风险。近期的个股跳水就是对我们很好的警省。

　　其二，对于公布了严重问题的个股应保持远离的态度。我们比较ST中科和亿安科技就可以看出：亿安科技的跳水与ST中科的强势是因为ST板块的因素在起作用。这样在ST板块出现分化以后，各品种的风险就会凸现。

　　其三，对于那些公布完重组方案后，基本面已出现明显改善的趋势，股价却因为市场的因素出现了相当幅度下跌的品种，应是我们重点选择的对象。

　　市场整体处于新旧交替的混沌期，来自于市场信心方面和资金方面的压力，出现了大量品种的跳水。原有的投资理念正在被市场摈弃，新的主流还没有出现。ST板块的阶段性强势应不会改变市场的运行。作为市场中的参与者，我们既要顺应市场的趋势，也要把握市场中的机会！

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