本报记者刘兴祥

　　“登记结算集中统一将加速我国证券市场规范化的建设！”业内人士纷纷高度评价证券登记结算10月起集中统一。

　　从国际经验来看，证券登记结算实行集中统一的模式也是世界主要证券市场的通行做 法，也是国际成熟市场长期实践的结果。如全美证券清算公司两年前与美国证券托管合并，美国几乎所有的上市证券都在这个系统内进行托管清算。并且，跨国的清算机构也出现了，如法国、比利时和荷兰的清算机构在今年初正式合并。这些集中统一的证券登记结算体制，已经在实践中显示出明显的优势。

　　实行统一的登记结算体制，优势会体现在何处呢？专业人士指出，首先会提高结算效率。新的体制将对两个交易所原有登记结算业务进行整合，制定统一的业务规则与流程，一方面可以方便市场参与人员的业务操作，将原来需要两次差别较大的业务操作合并为一次操作，从而提高了市场资源的使用效率，降低了运行成本；另一方面，可以避免券商保证金重置、跨市场调拨资金头寸，提高市场资金使用效率。

　　至于这一制度对投资者的好处，也是显而易见的，主要是方便投资者进入，降低开户成本。现行分散的登记结算体制，使市场处于一种分割状态，投资者不得不重复开户，付出双倍的开户费，导致交易成本上升。

　　业内人士认为，风险控制能力也将在统一之后大大增强。目前，信用风险、操作性风险等仍是我国目前登记结算体制中的一大隐患，那么，通过根据不同风险设计出相应的防范和控制措施，将有助于从体制上保证各种风险防范和控制制度的设立和实施，并大大降低风险发生的可能性与影响。

　　此外，统一的登记结算体制将为市场的进一步发展提供了空间。一方面，这将为进一步的规范化措施打下基础。有证券公司的经纪业务专业人士认为，如果将来要实行股票实名制，那么，在证券登记结算统一后就能以较低成本来实现，建立起真正的“一人一户”制度。另一方面，它将有力地支持市场不断创新发展，从而适应国际化的需要。

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