逸 云

　　在乒乓球比赛中，我们经常会看到这样的情景：当球员因碰巧打出了一个擦边球而得分时会主动地向对方举手示意，以表明此非故意所为。在股市中，上市公司的“擦边球”，我们也经常见到，但却是另一番情景。

　　前段时间，市场人士对天鸿宝业的中期预警议论纷纷。近日，天鸿宝业在一媒体的采访中又对此事进行了解释。天鸿宝业认为导致其今年中期业绩下滑的原因共有两条：一是在公司2000年8000多万元的中期利润中有5400多万元的预提费用冲减了当期成本，导致2000年的中期利润较今年同期相比有巨幅增长；二是由于受房地产开发周期性的影响，公司今年上半年可销售及确认收入的楼盘较少，开发项目周边竞争激烈。并说明预提费用之事早在招股说明书中做了特别提示。天鸿宝业的无奈、委屈之意尽于言表。

　　但业内人士对此事的一番话可能更说明问题。在房地产公司收入的确认上，可以调节的范围比较大，因为很多东西都是人为可以控制的，比方说这个房子卖了，钱也收到了，就是不办手续，如果办了手续就今年结算了，它可以调节这个，非常容易，而且也是合法的。这位业内人士同时强调，和其他行业相比，房地产的利润是能够体现公司的意愿的。

　　这让人想到了两个词：利润调节和利润操纵。利润调节是一个中性词，指上市公司出于某种目的，通过经营、财务、会计等手段多计或少计利润的行为。但在目前的上市公司中，有多少是正常的利润调节，又有多少是非法的利润操纵呢？

　　近日，欣龙无纺一次三方的股权转让，因华融资产管理公司称其大股东逃废金融债务而成为市场中的一个焦点，但其股权转让本身的合法性却少有人关注。

　　申达股份所持的股份是欣龙无纺的发起人法人股，且持有的时间不满三年。而根据公司法第一百四十七条的规定：发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不得转让，申达股份所持的股权是不可转让的。所以，我们在欣龙无纺的公告中看到了“质押”一词。公告称，终止申达股份与海南欣安的原股权转让协议，由申达股份将其持有的欣龙无纺13.33%法人股股权转让给海南汇恒。海南欣安原付予申达股份4000万元转让款，变更合同后，申达股份无须向海南欣安退还款项，海南欣安和海南汇恒之间的资金结算问题由双方自行解决。同时，申达股份与海南汇恒签定了相关股权的质押协议，申达股份拟将该部分股权质押给海南汇恒，有关质押手续正在办理中。在办理股权过户手续之前，申达股份将该部分股权委托海南汇恒进行管理，在此期间，海南汇恒享有相应股权的表决权和收益权。人们一看便知，这是明质押、实转让。

　　人们最熟悉的“擦边球”莫过于此了：明明是股价飞涨、重组传闻不断，可公司一句“未有应披露而未披露的事宜”便了事。但过不了几天，公司的一纸公告又印证了传闻。

　　打“擦边球”的上市公司可以说是不胜枚举。我们看不到上市公司有一丝一毫的歉意，但我们却想象得出谁在窃喜。

　　因“擦边球”的危害性比不上造假，所以还未能引起人们的重视。但这“擦边球”却像是卡在我们嗓子里的鱼刺，咽不下又说不出。在强调对上市公司大力监管的今天，“擦边球”又应如何管呢？

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