与今年初处理猴王集团和ST猴王(0535)巨额债务并力主其破产时的强硬态度截然不同，中国华融资产管理公司(以下简称“华融”)在处理ST中华(0017)欠公司的近十亿债务时却显得非常“仁慈”--9月11日，华融对外宣布，公司已经与深圳莱英达集团股份有限公司签署了《解除莱英达担保责任和深中华重组协议》，按照协议，华融不仅通过受让大股东股权成为ST中华第一大股东，与此同时，公司还顺便将ST英达(0030)所应承担的巨额担保通过很少的代价一笔勾销。

　　此次协议的签定，标志着华融对深中华的重组工作已正式启动并取得了进展。分析人士认为，在ST中华和ST英达今年中期分别出现巨额亏损之后，华融此次出手，实际上是给了ST中华和ST英达两公司一次走出连续亏损漩涡的机会。ST英达董秘、刚刚增补为ST中华董事候选人的潘世明在接受记者采访时承认：“华融在此时的出手，可以理解成是救了ST中华和ST英达。”

　　巨额负债困扰重组

　　截止今年6月31日为止，ST中华总负债为24.17亿元，除工行转给华融资产管理公司9亿多元的债务外，另外数家银行和供应商还有10亿元以上的债务。

　　在公司今年6月30日召开的ST中华股东大会上，时任公司董事长李承友坦言，ST中华2001年要实现赢利仍然困难重重，当务之急是抓紧债务和资产重组。

　　同样是在此前的ST英达股东大会上，同为公司董事长的李承友表示，虽然公司2000年在债务重组方面取得较大成绩，但公司债务沉重、担保风险巨大等深层次问题仍未得到根本解决。到今年4月底，ST英达的直接负债仍高达13.21亿元，为此需承担利息费用6600万元；同时，ST英达对外担保17.4亿元，其中对ST中华的担保金额达到12.4亿元。

　　李承友在接受记者采访的时候表示，ST英达的重组思路是，先解除担保风险和债务风险，然后进行大规模的资产重组，进一步改善公司的资债结构和经营主业，最终恢复股份公司在资本市场的融资能力，实现股份公司的持续发展。很明显，ST英达要想摆脱眼前的困境，如何取消对ST中华的巨额担保无疑将非常重要。而ST中华的重组关键则是要取得债权人的支持。

　　事实上，留给ST中华和ST英达的时间已经不多了，按照中国证监会年初有关退市规定，如果ST中华和ST英达年内依然不能实现赢利的话，公司将无可避免的跌入PT的行列，而最近一段时间以来，有关管理层将清理PT一族并取消PT的传言不绝于耳。这些消息都或明或暗的表明，如果ST中华和ST英达重组再无实质性进展，公司前景将异常艰难。

　　华融接盘解救

　　据华融资产管理公司总裁办有关负责人介绍，从去年9月开始，华融便开始介入ST中华的重组。到今年5月，华融和ST中华第一大股东ST英达之间终于签定了一个重组的初步协议。

　　对于此次重组谈判缘何整整拖了一年时间，不管是华融还是ST中华方面都不愿意多做评价。华融有关人士对记者表示：“由于牵涉到多家债权人的利益，协调起来十分困难。”

　　在9月11日的新闻发布会上，华融公司副总裁李晓鹏说得最多的就是深圳市政府对此次重组的大力协助，他表示，深圳市政府的支持对深中华重组的成功与否起着至关重要的作用。据透露，在华融和ST英达签定解除担保责任之前，华融同深圳市政府就深中华重组项目进展的一些问题——如深中华所欠税费问题、欠海关保证金问题、欠职工工资及下岗职工安置问题，同深圳市政府进行了建设性会谈和友好磋商，取得了较好的效果。

　　按照双方的重组协议，ST英达将向华融分期支付1.1亿元人民币并转让8800万股的深中华股权，同时华融解除ST英达对深中华欠华融的9.17亿元的债务本金及相关利息、罚息及所承担的连带担保责任。业内人士分析，按照ST英达中报披露的相关情况，剥离9.17亿元的连带担保责任将大大降低ST英达的财务费用，对ST英达实现2001年赢利无疑具有非常重要的意义。ST英达董秘潘世明拒绝评价该协议对ST英达年内实现赢利的具体贡献，“公司上下正在积极为年内实现赢利而努力。”潘世明说。

　　受让ST英达所持ST中华股权之后，华融将成为ST中华第一大股东。至于进入ST中华之后华融如何对ST中华进行重组，华融总裁办有关负责人也拒绝发表意见。相关人士向记者透露，华融进入ST中华之后仍然要面临公司巨额债务问题，因此，华融很长一段时间内还必须周旋于多家债权人之间，至于公司年内能否实现赢利，将主要在于公司处理债务的速度。本报记者丁秀洪 本版摄影本报记者吴伟洪 实习生雷石鹏

　　-旁边报道：ST中华牵累英达

　　在深中华的所有股东中，ST英达一直为其大股东，截止2000年12月31日，深圳莱英达集团有限公司(ST英达全称)持有ST中华11160.7002万股A股，占ST中华总股本的23.28%。ST中华和ST英达的紧密股权关系，注定双方只要一方出现问题，便很容易殃及池鱼。

　　事情果然不出所料，1997年，由于受到多年来反倾销所造成债务过高和资金短缺的压力，以及国内市场消费能力下降，自行车生产销售仍处于低谷，市场竞争十分激烈，当年，深中华亏损280655827.67元，每股亏损0.58元；到了1998年，深中华亏损额高达653558196.43元，每股收益仅为—1.363元，同年，深中华被戴上ST的帽子。

　　市场滑坡和资金困难使深中华重组迫在眉睫。1999年，公司开始进行一系列债务重组，由于债务重组进展顺利，公司当年实现净利润20010·28万元，每股收益由中期亏损0·2元，一举实现年终收益0·417元。

　　而与此同时，在深中华的拖累下，公司第一大股东深英达业绩也出现了大幅滑坡。1997年，深英达亏损177162210.37元。虽然深英达在其后进行了系列调整，但由于身负深中华亏损带给自己的沉重债务，致使公司财务费用居高不下。公司2001年中报披露，公司今年上半年依然亏损1488.06万元，而去年同期这一数字是—4734.73万元。公司有关负责人宣称，公司今年亏损额度减少主要是关联公司ST中华不断进行债务重组的结果。(丁秀洪)

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