新华网杭州9月17日电(记者许群 顾大炜)与近段时间持续低迷的股市不同，中国首只开放式基金――华安创新基金的面世却火爆异常，甚至出现了老百姓连续排队几个晚上争购这种多年未遇的现象。

　　记者在杭城看到，承销“华安基金”的交通银行杭州的7个认购点，早在两天前就被人群团团围住，人们带着铺盖、食物，通宵达旦地在认购点门口排起长龙。到了华安基金正式 发行的时候，有的认购点门口队伍已长达四五百米，蜿蜒三条街。

　　承担这次发行工作的交通银行虽然对此次“华安基金”的发行是有准备的，因为消息刚一透露，交行的电话就不断，人们纷纷前来咨询。他们已准备在正式发行的时候配备大量的警力维持秩序。但老百姓抢购基金的“火爆”场面还是出乎他们的意料。本来确定的摇号的方式已不能满足购买者的热情，只能采用“先到先买”的方式。发行基金的当天上午仅半天时间，分配给杭州的2.5亿基金单位，就被3000位中小投资者瓜分完毕。那些没有抢购到基金的市民，个个如丢了发财机会，怏怏不乐而去。

　　华安创新基金的诞生给市场各方面以热切的关注和丰富的想象。那么，到底是什么使广大老百姓如此狂热呢？基金热卖的背后是否要作一些冷思考呢？

　　“头口水”的诱惑无法抵挡

　　记者在采访中发现，导致抢购基金的原因之一是持续的股市低迷，使众多股民纷纷投资转向。记者在现场做了一个简单的统计，在随机抽取的40位投资者中股民达到了33人，占了82.5%。有5年股龄的李先生坦言：“目前股市低迷，而且最近又出现了银广厦这样的丑闻，股市有太多的人为因素，风险实在太大，所以这次我把用来炒股的钱买基金，求一个安稳。”当然，转向的股民中大多是散户。

　　从众心理、对开放式基金的误解也造成这次“热卖”。记者发现，在买基金的人中相当一部分人根本不知道什么叫“开放式基金”，他们更多的表现出一种从众心理。记者在现场看到，一些正在买早点的市民，一看到如此多的人在排队，不问三七二十一，把自行车往路边一扔，就尾随着人群排起了队，也顾不得家里人正等着吃早点。当记者问一位市民为什么排队时，他说：“这么多人排队抢购肯定有好东西，再说排个队即使不买也可以把位置卖掉。”一些打工者则做起了替人排队的生意，行情是一个晚上两百元钱。还有不少市民不了解开放式基金，以为“赎回”就是自由进出，不会像股票那样被“套牢”。一位陈姓女士认为，做股票风险太大，而钱放在银行里或买国债，虽然安稳，但是利息实在是太低，还不如拿出来投到基金里。

　　当然，更多的人并不是盲目地从众，他们有自己的“盘算”。虽然他们都知道天上不可能掉下“免费的馅饼”，不冒风险是不可能赚到大钱的，但是经验告诉他们，这“头口水”是有甜头的。在浙江大学教书的吴老师认为：“第一只开放式基金政府肯定是要扶持的，是不可能随随便便让它亏损的。”采访中，记者强烈地感受到，一种“华安基金是‘头口水’，稳赚不赔”的想法在广大投资者的心目中牢不可破。正是因为心里有“底”，这么多并不富裕，却想使自己的资产增值的老百姓选择了“彻夜排队抢购”。

　　热基金需要冷思考

　　“头口水”一定稳赚不赔吗？这大概是困扰在投资者心中的最大疑惑。

　　有人认为，由于开放式基金一般规模都比较大，而且有专业人士操作，因此它在股市中抗风险的能力相对较强，风险也相对较小。但业内人士指出，开放式基金既然是一种利益共享、风险共担的集合投资工具，因此它不同于银行存款或国债，不能保证投资人一定能盈利，也不能保证最低的收益率。

　　杭州海通证券有限公司的分析师诸葛栋认为，正因为基金的规模比较大，因此它在股市中抗风险的能力相对较强，这也是开放式基金的一个吸引人的地方。但同时利益与风险是对称的，当大的市场波动来临时，有时难免出现“船大难调头”，会使投资者想从市场的短期的波动中获利的希望几乎为零，只能寄希望于基金每年的分红。他预测，虽然“华安”作为国内首只开放式基金亏损的几率几乎为零，但是盈利也不会太多，不会超过10%。

　　诸葛栋同时认为，虽然开放式基金与封闭式基金相比有随时赎回机制，但这也同时导致了其操作难度加大，而且加大了其资金的流动性，从而使基金规模更加不稳定。因此，开放式基金的净值增长不及封闭式基金的可能性是存在的。

　　还有的人认为，开放式基金主要是在一级市场上申购新股并通过一、二级市场的差价而盈利的，这是稳赚不赔的买卖。且基金认购新股没有上限限制，获利肯定也大。专家对此不以为然。诸葛栋指出，任何投资都是有风险的，前不久股市出现的新股一上市就跌破开盘价，已破了新股稳赚不赔的神话。另外，由于二级市场上可投资的品种有限，再加上开放式基金又不能在二级市场上坐庄，所以，开放式基金必须着眼于长远。广大投资者在购买基金时一定要有中长期投资的心态。

　　记者在采访中了解到，凡是股票专家或有相当股票知识的人尤其是股票大户都表示不会买基金。一方面是因为他们有能力有信心操作自己的股票，不愿把资金交给他人使用。另一方面是因为他们对基金有较深入的认识，他们认为基金的盈利不如股票大，因为基金的获利完全是靠基金净值的上升，交易价格也是按照基金的资产净值进行申购赎回，不像股票一样受二级市场供求关系的影响并存在一二级市场的差价，也不像封闭式基金那样有两级市场的差价，唯一的获利渠道就是等基金经理人把基金资产做大。要想盈利还得靠市场的气候和投资者的水平。

　　专家认为，开放式基金到底能走多远，主要依赖于两个方面：一是开放式基金自己的运作水平。如果没有市场秩序的完善、信息的透明以及上市公司质量的提高，不可能指望开放式基金能捞“金元宝”。开放式基金自身运作的绩效，将决定其发展的方向和对市场产生的影响。运作不好，同样将面临投资者大规模赎回资金乃至清盘的风险。二是证券市场整体的完善和发育水平。(完)

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