陈峥嵘黄义志/文

　　理性的投资者应该具备以下条件：

　　首先，投资前应该检查一下家庭和个人的经济预算。如果两三年内，你要等钱用的话，最好不要投资股票，即使是最佳企业的股票也不宜购买。因为股票的收益率从一二十年的 长期角度来看是可以预测的，但是两三年内股价是上升还是下降就很难说了，等于是猜谜。投资者应有充分的银行存款足以维持一年半载的生活以及临时急用，然后才可以将多余的钱用来投资。这是因为除了购买公债之类没有风险的投资外，其他的投资活动，特别是股市投资都有风险。股市不要说几个星期或几个月内会发生很大变化，就是在同一天也可能发生翻天覆地的变化。例如，沪市在2001年7月30日这一天之内狂跌了5.3%而深市狂跌5.5%就是明证。因此，投资者必须在财力上衡量自己承担风险的能力。

　　其次，投资者不应负债投资。由于投资的收益没有保障，所以投资者应避免借债投资。

　　再次，投资之前，投资者要有适当的保险，如人寿保险、健康保险、住宅保险、财产保险等。保险的目的当然不是为了享受保险的实惠，但在心理上多了一层安慰。而心理上的承担能力对投资者来说是十分重要的。如果你损失20%、30%，甚至更多，你晚上睡得好觉吗？你怕被人讥笑吗？你的正常工作和生活是否会因而受到干扰呢？你心理承受损失的最大限度有多大？这些都需要事前加以考虑。

　　其四，投资者要草率决策。人是有感情的动物，不纯粹受经济逻辑支配。不少人自以为有本领预测股价，但事实上一次又一次地犯错误，因为人的本性会使投资者犯错误。当市场下跌，经济不景气时，投资者会担心，而这种担心又使他对优秀企业的股票望而却步。当股价跌到低位时，投资者可能心灰意冷，将股票抛出而亏损，而当股价上升时，说不定又错过最佳脱手时机。

　　贪心和性急是投资者的大敌。除贪心、性急、无知之外，投资过多也是大多数投资损失的原因之一。过多的投资导致现金的匮乏，从而引起危机。因此，投资者应从小额的资本开始，循序渐进，谨慎耐心地投入。

　　其五，投资者要善于相机行事。由于很难发现好的公司，发现后就不要轻易卖掉。一般公司的业务很少按计划进行，全靠领导班子能干。在选股时要选自己愿意长期持股的公司，但也要相机而动。一旦发现股价已超过潜在的价值就应该卖掉，远离尘嚣。

　　其六，要学会庆贺，给自己快乐。对普通人来说，投资年收益率能达到20%就应该开瓶香槟酒庆祝了。投资股市的最大报偿是择股正确所带来的收获。如果10种股票里有7种能为你赚钱，就值得大庆特庆；有6种能为你赚钱，也应该觉得差强人意了。

　　即使是最好的玩手，有时也会受到命运的捉弄。比如因股价发生灾难性下跌，或其他挫折而蒙受损失等。但这些都不会把他吓出市场，只要方法正确，时间会给他以补偿的。

　　此外，投资者应该有耐心、有韧性、有严格的自律；能忍受痛苦、能坦率承认错误；要思想开通，没有成见；能独立分析、独立思考，不随波逐流。还要有一点超然物外的态度。对过于复杂的投资理论，倒不必作精深的研究。

　　结束语

　　中国的历史虽悠久，但其证券市场和投资管理却只有短短的十几年的历史。20世纪90年代末，中国股市出现的“企业买卖热”又将中国广大的投资者带进了一个新的境地。随着市场的开放和资金流通的国际化，了解他人的金融投资现况可以使投资者有机会借鉴他人的经验，找到新的投资机会。

　　俾斯麦说过，每个笨蛋都会从自己的经验中吸取教训，聪明的人则从别人的经验中获益，这就是先理论后实践的目的所在。何况即使游泳，在下水之前也有必要先做些体操做准备哩。

　　总之，面对着可转换债券发行的另一个机遇，你要确定自己对市场经济有没有信心，投资的目的是什么，自己是短期投资者还是长期投资者，对于出乎意料的挫折和严重的股市下跌，你会如何反应？如果你犹豫不决，对这些问题没有明确的答复，那你就可能成为股市的牺牲品。在最坏的时机失去希望和理智，匆匆卖掉你的投资而给自己带来损失。

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