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张越
8月25日，笔者在《秋季反攻一触即发》一文中提出，“大盘若跌破1800点，则必将是调整行情的最后绝杀”，1850点以下为“假摔”，9月初将有多个时间窗交汇，在其前后将见到一个循环低点，而开放式基金将成为影响反弹的主导性力量。
1个交易日后，沪市在1795点止跌回稳，除中石化等指标股外，大多数个股在此前实际已经止跌，本周二，受开放式基金正式推出消息剌激，两市大幅反弹，沪指单日升45点。但随后又无，冲高回落，似显力绌，反弹是否就此结束呢？就像我们在《秋季反弹一触即发》中提到的，“还得问政策”。
圈钱遇阻 到空绝迹
一个每天都挨打的人，如果突然有一天没挨打，多半会纳闷，今儿怎么没人打我，说不定，随后还会油然而生一种幸福感。同样地，股民近来也挺不解，怎么好几天没见利空了？不仅没挨打，相反还受了爱抚，一家华安不算完，南方、华夏也整出待发，准备发开放式基金，封闭式基金也不闲着，今儿一个，明儿一个，有首发的，有改制的，有扩募的，变着花样儿来，看得人心里暖洋洋。虽说基金毛病不少，可有一点，毕竟是会在股市里长期驻扎的“集团军”，不像有些钱，高兴了就让进来，不高兴了就要清理。从这个角度说，近来的基本面，有点空翻多的意思。为什么？细说起来，这政策本不是一个部门给的，有来自银行的，有来自财政部的，有来自证监会的……出的动机也各不相同，但有一点是相同的，一旦影响到股市的融资功能，则大家的目标会趋向一致。
以近期来说，多只股票跌破发行价、配股价，增发概念股亦大幅缩水，“四大圈五”(新股、增发、配股、国有股)全线遇阻，股市再跌，则融的目的更难实现，由此，政策面可能就此收手，甚至转吹暖风，以便重新培育融资环境。
困扰市场的另一个问题是屡禁不绝的造假案应该说，除去银广夏事件外，其他问题都难以对市场再度构成大的冲击。不是说上市公司以后不再造假了，也不是我们已经把所由问题股都找出来了，而是说中报季节过去后，短时间内，很难再找到一个上市公司集中暴露问题的机会，所谓眼不见为净。既然近期难有重磅利空出现，空方再向下打压自然就显得底气不足了。
超跌反弹 意犹未尽
在政策取向趋同，并有利于多头的局面下，反弹会很快结束吗？
答案是否定的，从中国股市的历史来看，每一波大调整的极限都是450点左右之后，很难再创新低。例如1995年“5.18”行情从924点跌回512点，跌了412点，1996年“12.16”从1258点跌回850点，跌了408点，1997年从1510点跌回1025点跌了450点，1999年从1796点跌回1341点，又是跌了450点，而今年，股市从2245点跌回1795点，恰好又是450个点，久经考验的“450”防线再上奇功，似不会就此半途而废。毕竟市场才反弹了不到100个点，连跌幅的20%都不到。再看领跌板块，其一是科技股，其二是以中石化为首的大盘指标股。左看右看，上看下看，得出的结论是一个，下跌动力严重不足。先看科技股，各位大腕可不是在2245点软的从去年3月以来，涨幅橡上就没了它们的位置，这脸一阴就是18个月，普遍跌幅都在70%以上，还能怎么跌？又能往哪儿跌？再说大盘股，一提这几位爷，不能不说“大哥大”中石化，毕竟它肉大身沉，是理所当然的旗帜，中石化还能跌多少？都往H股那边瞅，意思是这股也就值一块多，理不错，但如果顺着这思路想，现在的股票哪只能算物有所值，要都跟香港看齐了，股市成什么样？国有股还怎么减？所以现在谈中石化的价值回归，不是好高望远，就是别有用心。两大空头利器失效，想跌也难。近几天的一些市场表现，似乎也说明人气不会很快散去，其一，连续几天都有涨停板的股票这是近2个月不曾有过的；其二，出现了一些反复走强的品种，例如科技股，例如小盘基金，说明市场已开始出现赚钱效应；其三，每逢盘中下跌，都有买盘积极介入，而不像六前期那样毫无抵抗；其四，本周以来，出现上涨放量，下跌缩量的良性态势，而在前期，则是涨也无量，跌也无量，以致越来越无人参与；其五，没有连续大幅跳水的个股出现。
科技股难当大任
尽管我们对秋季反攻仍持乐观态度，但我们一直使用反弹一词，也就是说，本次秋季行情，不具备反转，进而创新高的能力。
首先，时间不允许，在历史上，很少从秋季开始发动一波大行情，理由很简单，陷近年底，资金面捉襟见时，心有余而力不足。
其次，每一波行情都有一个领涨板块，这个板块的强弱，也就决定了大盘有多大造化，科技股成了本身之星，但科技股能走多远呢？尽管我们认为它们已经在本周开始构筑长线底部，但这和大幅上扬并非同一概念。经验表明，真正给股票带来活力的是流通市值，如今，经过多次高送配，科技股早已不复昔日的纤细苗条，又怎么可能再跳出轻盈的舞步。此外，科技股自身光环的散去，也让人难以寄予厚望。近期，美国No.sdaq市场上市公司都公布了不佳的业绩，微软预警了，亚马逊拖累了网络股，郎讯拖累了网络基础设施极块，相信这会对国内基金经理的投资理念产生很大影响。
短线为王
那么反弹将如何展开？谁将成为反弹中的“真英雄”。
再玩上半年那种慢牛吗”显然不行，指数是上去了，量都放不出来，主力怎么减仓。或许采取连续拉高快速反攻的方式更有效，只有这样，才能树立时间短，赚钱易的市场效应，才能更全面地调动市场人气，只有在一片欢呼声中，大资金才有胜利大逃亡的机会。
具体到行情中来，科技股为何成了先锋，根本原因在于离上档套牢盘较远，快速反攻个30%也不会遇到大的阻力，这种思路会不会由科技股向其他“灾区”扩散呢？如果是这样，那么潜力股的选择就相对简单了，谁累计跌幅大，谁就可能成为明日之星。而反弹的高点也易予把握，既然是一轮有自救意味的反弹，那么放量滞涨就是一个危险的信号，当然，这应该是10月以后的事了。
秋风劲吹阳关道，碎杯痛饮江湖月，当悲痛化为力量，中国股市理应给我们一点激情。
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