田俊荣

　　银广夏复牌了。让众多股民痛恨一时的“银广夏骗局”似乎正在渐渐落幕。但笔者心头还是闪过一丝疑问：银广夏的造假者们会受到怎样的惩罚？

　　这疑问决不是空穴来风！从琼民源、东方锅炉、红光实业、郑百文、黎明股份到银广 夏，众多的股市造假者被曝光时，往往引来媒体和股民们的一阵痛骂。然而，骂过之后，造假者的下场却不像人们想象得那么“惨烈”。那个特意组建做假账班子、欺骗上市的郑百文，有关的责任人至今没听说给了什么处分。那个靠虚报利润1亿多元蒙混上市、当年就宣告亏损、害得许多股民血本无归的红光实业，涉案的4名高级管理人员最多也只被判了3年有期徒刑。据说，在法庭上，这4名被告虽然戴着手铐，但表情轻松，有的还不断地和听众席上的熟人打招呼。当审判长询问是否上诉时，他们都立即回答：“不上诉！”

　　一方面，造假的违规成本十分低廉，另一方面，造假可以骗取上市、骗取配股增发、和庄家联手拉高自己的股票赚取差价，风险小而收益巨大，这种坐地收银的买卖谁不干呢？难怪上市公司造假案像韭菜一样，割了一茬还有一茬。

　　造假频发，挫伤的是股民对股市的信心。银广夏当年可是号称“中国第一绩优蓝筹股”，掀开面纱，却是一张极为丑陋的“脸”：虚构利润高达7.45亿元！银广夏神话的破灭，使不少股民甚至对绝大部分上市公司产生了信任危机，只敢相信同时发行B股、H股的上市公司，因为那是境外的会计师事务所审计的。如果长此以往，让众多股民觉得中国股市到处是陷阱、到处是黑幕，再也不敢投资了，那么，证券市场的长期繁荣发展又从何谈起呢？

　　其实，有关部门也是深知其中利害，也恨不能罚他个倾家荡产，让造假者一辈子翻不过身来。但是一联系到惩罚造假的法规、制度和政策措施时，却有点勉为其难。比方说追究行政责任吧。公司法规定，对于提供虚假财务报告的有关责任人可以处以1万元以上10万元以下的罚款。证券法第177条的处罚有所改进，但差距不大，罚款最多增加到30万元。就银广夏而言，造假期间股价上涨了440%，其所获巨额利润与事后将受到的处罚相比，相去何止千里！

　　再说刑事责任。按刑法第161条的规定，最多可处3年有期徒刑外加不超过20万元的罚金，相对于暴利的诱惑，这点刑罚能有多少威慑力？

　　看来，发展证券市场的有关思路亟待反思。长期以来，我们发展证券市场，侧重的是其融资的功能，对上市公司的上市、再融资有着比较详尽而严格的规定。但是，在严惩股市造假、切实保护投资者利益方面却刚刚起步。这方面的许多法规、制度、政策不是空白就是力度不够。如果不转变发展股市的有关思路，不建立健全严惩造假的有关制度，今天处理了银广夏，明天还有可能出现“金广夏”、“铜广夏”，这绝不是什么戏言！

　　在结束本文时，有媒体报道说银广夏的4名高级管理人员已被刑事拘留，帮助造假的中天勤会计师事务所也被吊销了职业资格。

　　但愿这是严打股市造假的一个良好开端！

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