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三大费用高达742.9亿上市公司费用触目惊心

http://finance.sina.com.cn 2001年09月06日 10:38 证券日报

　　本报记者徐霄

　　从今年上市公司的中报数据看，三大费用(营业费用、管理费用、财务费用)居高不下，已到了令人触目惊心的地步。虽然这与新会计制度有一定关系，但数额之巨、范围之广，仍令人吃惊不小。

　　三费高企折射出什么

　　在这次本报与深圳巨灵信息有限公司合作的数据统计中，我们以早前上市的沪市620家、深市515家上市公司作为统计范本。结果显示，从总的情况上看，这1135家上市公司上半年总计创造出净利润424.7亿元，但其三费之和却高达742.9亿元，三大费用是净利润的1.75倍。

　　在沪市上市公司中，三费愈10亿元的有3家，分别是东方航空、兖州煤业和宝钢股份，三费之和分别为12.9亿元、10.7亿元、10.3亿元；10亿元以下1亿元以上的有93家；1亿元以下5000千万元以上的有121家，其余为403家。

　　在深市上市公司中，三费愈10亿元的有1家，为中兴通讯，三费达11.2亿元；10亿元以下1亿元以上的有73家；1亿元以下5000万元以上的有94家，其余为347家。

　　不难看出，三费高达数亿元，乃至十数亿元，不仅是明摆着的事实，而且数量之多，势头之猛，已大有“燎原”之势。透过三费统计，折射出了不少上市公司在经营、管理上的种种弊端。

　　每股费用让人吓一跳

　　单从三费的总额上看，似乎还看不清楚更深层次的东西，考虑到衡量上市公司赢利能力的一个重要指标——每股收益，我们不妨也采用一下另一个相似指标——每股费用。这个每股费用，指的是三大费用之和与总股本的比值。

　　统计结果显示，沪市每股费用愈2元的有1家，为哈药集团；2元以下1元以上的有6家，分别是友谊华侨、伊利股份、波导股份、太极集团、华联超市、用友软件；1元以下0.5元以上的有36家；0.5元以下0.1元以上的有374家；其余为203家。

　　在深市上市公司中，每股费用愈2元的有2家，为中兴通讯、粤美的；2元以下1元以上的有4家，分别是中集集团、隆源实业、深康佳、格力电器；1元以下0.5元以上的有22家；0.5元以下0.1元以上的有325家；其余为162家。

　　不比不知道，一比吓一跳。惊愕之余，不禁令人突发奇想——如果每股费用能和每股收益颠倒一下，则沪深两市中“绩优股”将比比皆是，而且还将是“业绩超群”。

　　高费用低收益反差强烈

　　当我们惊诧于上市公司费用高昂的同时，或许我们也应该多一些理解和同情。毕竟，要创造出良好的业绩是需要大额付出的，毕竟，上市公司也要扩张和运转，然而，高费用低收益的反差太过强烈了。

　　在沪市每股费用最高前50名上市公司中，每股费用平均数为0.731元，但每股收益的平均数却仅有0.191元，前者是后者的3.8倍。如果将范围进一步缩小，以每股费用最高前10名上市公司进行统计，则平均每股费用为1.282元，而平均每股收益仅为0.232元，前者与后者之比更是高达5.5倍。

　　深市也存在着类似的情况，如果以每股费用最高前50名上市公司进行统计，则每股费用平均数为0.66元，每股收益的平均数为0.15元，前者是后者的4.4倍。如果将范围缩小至前10名，则平均每股费用为1.269元，而平均每股收益仅为0.239元，前者与后者之比达到5.3倍。

　　事实上，费用和业绩不但不正相关，甚至一些上市公司在付出了高昂的三费代价后，业绩还大幅亏损。比如深市的深康佳、天宇电气、轻骑海药的每股费用分别高达1.105元、0.723元、0.641元，但每股收益却巨幅亏损为-0.317元、-0.479元、-0.628元，；沪市上市仅一年多的天龙集团，每股费用也有0.459元之多，但每股收益却仅为0.105元。

　　低费用高收益的另类尴尬

　　从统计结果上看，记者发现每股费用过低的上市公司，其每股收益却并不算太坏，至少不是大面积的亏损，有的每股收益甚至超过了0.1元，努力挤向绩优之列。尴尬之外，似乎还隐藏着鲜为人知的隐情。

　　以沪市为例，竟有新黄浦、松辽汽车和五洲交通的三费之和为负数，折合成每股费用后，分别为-0.029元、-0.007元、-0.004元，它们的每股收益则为0.101元、0.039元、0.109元。毫无疑问，费用的“亏空”助了业绩一臂之力。深市也不例外，在深基地、内蒙宏峰、深圳华强、龙涤股份这4家每股费用低于0.01元的上市公司，其每股收益还很说得过去，分别为0.146元、0.09元、0.122元、0.12元。

　　有业内专家指出，上市公司在业绩普遍不佳的情况下，费用却高企不下，至少说明企业的运转效率很低下，负担很重，在这种状况下，很难想象上市公司会健康快速成长。面对加入WTO的挑战，我们的上市公司在加大公司结构治理力度的同时，如何切实有效地加强管理，认真解决三费过高的问题，既现实又相当紧迫。


上海每股费用最大的20家

代码简称每股收益（元）每股费用

600664哈药集团0.322.049

600827友谊华侨0.171.7

600887伊利股份0.451.687

600130波导股份0.181.435

600129太极集团0.241.118

600825华联超市0.141.094

600588用友软件0.291.002

600062双鹤药业0.290.971

600657青鸟天桥0.2060.94

900948伊煤0.030.823

600066宇通客车0.220.812

600058龙腾科技0.160.805

600849上海医药0.250.774

600619海立股份0.310.767

600690青岛海尔0.50.715

600287江苏舜天0.350.707

600422昆明制药0.220.704

600776东方通信0.210.695

600835上菱电器0.330.684

600315上海家化0.160.681

上海每股费用最小的20家

代码简称每股收益（元）每股费用

600638新黄浦0.1-0.029

600715松辽汽车0.04-0.007

600368五洲交通0.11-0.004

600863内蒙华电0.120.003

600168武汉控股0.120.004

600634海鸟发展0.010.009

600099林海股份0.030.009

600003东北高速0.050.009

600874创业环保0.070.009

600377宁沪高速0.070.014

600798宁波海运0.070.015

600853北满特钢-0.070.015

600726龙电股份0.10.017

600005武钢股份0.180.018

600748浦东不锈0.010.019

600007中国国贸0.110.019

600083红光实业0.0380.02

600743幸福实业00.021

600269赣粤高速0.270.022

600665沪昌特钢0.010.022

上海三大费用和最大的20家(单位：万元)

代码简称净利润三大费用和 营业费用管理费用财务费用

600115东方航空-22651.54129338.3565196.6627509.223663247

600188兖州煤业44663.83107245.1673564.2934438.77-757.90

600019宝钢股份159652.17102862.1212423.3682379.588059.18

600664哈药集团14444.8592379.4152159.6838464.781754.95

600688上海石化14059.5078988.8015833.5050064.5013090.80

600600青岛啤酒7083.5768404.7838161.1924496.345747.25

600000浦发银行53491.1368308.6168308.610.000.00

600690青岛海尔39956.4456996.2520782.6435822.98390.63

600839四川长虹2056.7450941.5943569.2710465.10-3092.78

600016民生银行30239.0749972.7949972.790.000.00

600332广州药业9076.3845919.7819887.0725580.20452.52

600776东方通信13121.3143666.6520729.7824179.32-1242.45

600808马钢股份13021.2941540.584248.7930244.307047.48

600827友谊华侨4058.4641536.9927757.9010956.262822.84

600058龙腾科技6952.4434157.8216413.6013166.604577.62

600631第一百货3878.9132461.6912924.6911720.007817.01

600221海南航空5193.7331692.576287.925947.8019456.85

600835上菱电器14592.4930684.8713555.2616699.86429.76

900948伊煤1149.8530106.0126550.062436.881119.07

600062双鹤药业8838.6229686.3817440.9011064.981180.50

上海三大费用和最小的20家(单位：万元)

代码简称净利润三大费用和 营业费用管理费用财务费用

600638新黄浦5258.19-1525.72169.78-4053.812358.31

600368五洲交通4835.38-172.120.00433.95-606.06

600715松辽汽车883.71-162.880.00-1196.831033.95

600634海鸟发展50.7282.110.6095.58-14.07

600099林海股份629.89165.66231.19136.52-202.05

600168武汉控股5362.84179.0425.00269.96-115.92

600863内蒙华电11323.51303.030.000.00303.03

600759华侨投资-377.38493.910.0022.25471.66

600083红光实业882.96495.3919.9869.26406.14

600292九龙电力1290.20521.6525.50456.8339.32

600239红河光明1222.29553.17263.91269.7319.53

600711雄震集团741.83558.6958.90430.7769.02

600206有研硅股1393.09567.70118.06402.0247.62

600201金宇集团1339.40635.84156.83682.72-203.71

600804工益股份6.94640.32209.99454.74-24.40

600743幸福实业-81.92642.67254.54342.3445.79

600316洪都航空2657.97646.9468.931088.82-510.82

600684珠江实业289.88677.60417.45-147.27407.42

600883富邦科技511.55691.2666.87462.40161.99

600369长运股份571.19698.187.26362.15328.77

深圳每股费用最大的20家

代码简称每股收益（元）每股费用

0063中兴通讯0.422.421

0527粤美的0.432.047

0039中集集团1.001.567

0835隆源实业0.141.131

0016深康佳-0.321.105

0651格力电器0.311.031

0542TCL通讯0.040.905

0661长春高新0.020.903

0513丽珠集团0.100.825

0061农产品0.250.754

0858五粮液0.940.731

0723天宇电气-0.480.723

0921科龙电器0.020.658

0566轻骑海药-0.630.641

0028一致药业0.180.625

0989九芝堂0.170.622

0721西安饮食0.050.610

0607华立控股0.200.598

0060中金岭南0.100.593

0869张裕0.360.591

深圳每股费用最小的20家

代码简称每股收益（元）每股费用

2053深基地0.150.004

0594内蒙宏峰0.090.008

0062深圳华强0.120.008

0832龙涤股份0.120.009

0543皖能电力0.130.016

0916华北高速0.080.017

0817辽河油田0.200.018

0534汕电力0.020.021

0735罗牛山0.060.028

0520中国凤凰0.040.030

0598蓝星清洗0.140.030

0409四通高科0.010.031

0532粤华电0.080.033

0899赣能股份0.040.033

0949新乡化纤0.070.033

0150麦科特0.050.035

0730环保股份0.040.036

0020深华发0.010.036

0507粤富华0.070.036

0975乌江电力0.080.037

深圳三大费用和最大20家(单位：万元)

代码简称净利润三大费用和 营业费用管理费用财务费用

0063中兴通讯19367.89112179.7640282.2062061.299836.27

0527粤美的20872.4099235.9172128.1718955.328152.42

0618吉林化工-64189.7193458.922343.1463084.9728030.82

0016深康佳-19095.9566539.8747531.9913969.455038.43

0921科龙电器1975.1065227.7146203.2516918.162106.30

0625长安汽车9849.2963724.2847926.7515491.22306.31

0651格力电器16526.6955335.4948230.748364.04-1259.29

0039中集集团33871.9253306.7923630.3023052.936623.57

0001深发展22321.1738370.5338370.530.000.00

0858五粮液47861.7837354.5421400.5517602.10-1648.11

0999三九医药10717.5934879.1617968.9514808.952101.26

0709唐钢股份33679.6233693.398233.1418820.636639.62

0550江铃汽车7026.8832218.9610482.4916326.735409.74

0629新钢钒28708.7130737.969401.0516723.034613.88

0002深万科17045.9528865.4817250.4511737.39-122.36

0866扬子石化15781.4627898.503736.2319403.574758.70

0060中金岭南4329.6325622.972830.3715338.437454.16

0513丽珠集团3175.9025254.8817761.887135.81357.19

0533万家乐1096.0324373.3111150.478216.815006.03

0959首钢股份40063.6822830.982963.139990.459877.40

深圳三大费用和最小20家(单位：万元)

代码简称净利润三大费用和 营业费用管理费用财务费用

2053深基地3360.5098.930.00304.20-205.27

0062深圳华强3298.26224.67607.341060.10-1442.77

0594内蒙宏峰3383.90295.17395.501641.84-1742.17

0832龙涤股份4241.82327.31515.6880.62-268.99

0805炎黄在线702.43352.13143.3370.40138.41

0534汕电力446.39430.460.00501.91-71.45

0038深大通141.85434.4657.82352.2824.37

0598蓝星清洗2112.63467.8150.53334.9682.32

0669中讯科技100.29483.3116.10401.9865.23

0605四环药业209.24494.69165.17113.86215.66

0409四通高科207.49534.02117.08426.36-9.42

0603威达医械-409.72604.94126.17511.45-32.68

2041深本实634.92626.4847.20630.82-51.53

0671石狮新发355.84628.35218.34235.57174.45

0018深中冠204.42641.33561.12199.15-118.94

0685公用科技661.90643.1234.74535.4572.94

0736重庆实业582.18647.2854.40238.07354.81

0936华西村3636.26652.51180.35527.82-55.66

0615湖北金环540.64666.74112.58571.11-16.94

0693聚友网络2539.34670.6037.58645.41-12.40