|
大盘股业绩总体表现不佳，这是今年中报告诉我们的一个颇为难堪的结论：53家总股本在10亿元以上的公司，中期主营收入增长7.12%，净利润增长3.39%，显然，这一速率还赶不上GDP7.9%的增幅；而如果扣除中国石化今年中期未上市，主营收入和净利润的增长仅为6.73%和-12.93%。
尽管从上市公司家数来说，53家大盘股仅占4.6%，但是总股本2019亿元，占两市发行
总额的比重高达44.88%，市值11878亿元，占两市总市值的24.6%；此外，53家公司的主营收入占市场的20.95%，净利润占36.57%，总资产占40.5%，净资产占32.51%，毫无疑问，它们是股市的磐石和脊梁。
然而，股市的脊梁似乎有点顶不住了。
稍加分析，大盘股业绩总体不佳大致可分为三种类型。
一、一批企业业绩大幅下滑。净利润下滑2成以上的有14家，比重超过1／4；其中下滑5成以上的竟有8家，它们是：上海石化-66.06%、东方航空-419.47%、仪征化纤-67.9%、吉林化工-1528.51%、四川长虹-91.31%、福地科技-184.91%、一汽轿车-72.35%和深深房-73.81%。从行业看，主要是石化板块，以及部分家电、汽车、路桥、能源等企业。
二、绩优蓝筹股难负众望。最为典型的申能股份，业绩下降46.96%；此外，上海汽业、宝钢股份、上海机场、邯郸钢铁、首钢股份、浦发银行、龙电股份、辽河油田等业绩比较好、市场形象也相当不错的“大蓝筹”，今年中期不是滞涨，就是“盘整”，虽有增者，如上海汽车，业绩增长也赶不上股本扩张。
三、成长型企业所占比例不高，权重更小。53家大盘股中，星星点点可见兖州煤业、广州控股、东风汽车、民生银行、华菱管线、深能源等已连续数年增长、且业绩良好的企业，但数量太少，影响不大。还有几家企业，今年中期增幅不小，如深发展、青岛啤酒、华北制药、马钢股份等，但多属谷底回升，前景尚难预料。
权重如此之大的53家大盘股目前加权平均市盈率按中期每股收益乘以2计算为31倍，约为两市平均市盈率43倍的3／4。简单地看，经过深幅调整后的大盘股的市盈率并不高，但是，中国股市市盈率高企，靠的主要是两个因素，一是股本扩张，二是重组魔方。对总股本10亿元以上的大盘股来说，这两个因素几乎不存在，有相当一批大盘股上市后股本就没有动过，至于草鸡变凤凰式的重组仅原渤海化工、现创业环保一家。
大盘股的投资价值靠的就是每年的分红派息，以及公司业绩成长带动的股价上扬。既然扣除中石化后股市脊梁总体业绩下降12.93%，市场自然要调整预期。更何况这53家大盘股流通A股占总股本的比例仅为11.55%，即便加上B股和H股，估计流通比例也不过20%左右，也就是说，这一群体还承受着巨大的国有股减持压力除民生银行外均系国企改制；如果有关部门坚持国有股减持与增发同价的捆绑政策不变，大盘股30来倍的市盈率可能还要下一个台阶，当然又会引发整个市场的下跌。
总股本占4成以上的53家大盘股，在国民经济中的地位也举足轻重，何况它们多是大型、特大型企业集团剥离一块最优质的资产上市，尚且赶不上GDP的增速，不能不让人深感失望。中国股市要振兴，除了股市脊梁要加快结构调整、提升业绩以外，有关部门对国有股减持的政策恐怕是到了彻底反思的时候了。□贺宛男／文(完)
手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
| 
