本报北京专电(特约记者林严) 据记者了解，有关利空因素目前仍处于不明朗状态中，该因素将继续对大盘运行形成强有力的制约。

　　虽然国有股减持、高价增发以及查处违规成为市场议论的三大利空因素，但显然对市场极具杀伤力的并不是它们。对于60倍市盈率的不认可，已经导致打压股市的利空方案成形，目前只是不够明朗而已。

　　而有关国际机构对国内股市“喊空”，似乎与国内打压市盈率的动议踏在同一个节拍上。高盛公司最近在有关报告中明确表示：“最近的股价下挫大体上是有益的。”高盛还称赞中国政府对此次下跌没有采取任何救市措施“是明智的”。

　　令人担忧的是，高盛还提出更加严重的前景，即使内地股市进一步下滑，达到市盈率20倍，散户股票市值下降800亿美元，也只损失国内生产总值的6.7%，因而不会对全体居民的消费带来特别大的负面影响。其理由是：中国家庭流动资产的大部分在银行储蓄中，不在股票市场上；即使有6000万个人投资者，但也只代表中国总人口的4.7%；中国多数私营企业依靠银行贷款、储备资金和外资来进行直接投资，所以股市并不是中国主要的融资渠道。

　　观察近期香港股市的动向，我们可以发现，中国移动、中国联通、中石油等红筹股遭遇强力打压。高盛、摩根士丹利最近先后调低中国移动、中国联通盈利预测，中国移动股价已经由10天的35港元跌至24港元，跌穿52周低位。联通则由10天前的12港元跌至9.70港元。受中国移动的拖累，香港恒生指数已经跌至11110.30点，为29个月以来的最低位。在当前的市况下，香港股市走低无疑会给国内市场带来负面影响。

　　此外，在香港的红筹股公司急于回内地股市融资的强烈欲望已显露无疑，有关国际性券商甚至说，目前中国大陆股市仅有12家上市公司具有投资价值，而中国移动、中石油等红筹股质地好，并且经历过国际资本市场的洗礼，它们到内地上市，才有可能给投资者带来一些机会。针对这样的说法，国内专家指出，不应完全否认国内市场的客观情况，而红筹股的前景同国内经济的发展是密不可分的。

　　高盛、摩根士丹利等国际性投资银行“喊空”国内股市，不是孤立的行为；而国内查处证券市场违规行为客观上加大了这种“喊空”的心理影响力。但国内有关专家指出，虽然外力的影响不可低估，但国内股市毕竟有其自己的规律，也不必因此过于恐慌。(完)

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