随着大盘暴跌、市场陷入低迷，股市参与各方遭遇全面受挫的尴尬境地。

　　参与配股、增发不仅套牢普通投资者，还套牢承销商已非新闻，而近日中国石化、安阳钢铁打破一级市场“只赚不赔”的神奇，则将尴尬局面推到了极致。

　　中国银河证券研究中心的高飞指出，这种市场层面风险的变化将对不同的资金带来较 大的影响。

　　私募基金四面楚歌

　　首先是私募基金，本来在二级市场就已遭遇了“滑铁卢”，现在看来更是走到“四面楚歌”的境地了。这部分资金在短期之内难以恢复元气，将继续处于挣扎求存的局面。同时，一级市场的资金在上述两只大盘股上被严重套牢后，显然会使其尚存的活跃力量大打折扣。

　　券商遭遇黑色8月

　　再是券商，8月份可称得上是“黑色的八月”。大盘下挫，成交稀少，经纪业务受到挑战。如此，只有在投资银行业务方面加以弥补，但“屋漏偏遭连夜雨”，许多券商所承销的增发和配股又被无情套住，被动地成了上市公司的大股东，极大地影响券商的正常经营活动。至于新基金，上半年的负增长有目共睹，一级市场的风险更让其雪上加霜。

　　上市公司投资碰壁

　　上市公司的日子也不好过。著名市场观察家贺宛男近日撰文指出，中报显示，上市公司已出现一个不大不小的投资亏损群体。

　　第一种是委托理财亏损，目前所见仅北方股份一家。4月8日，北方股份将3500万元资金委托国泰君安管理，截至6月底，委托亏损34.67万元。当然，这只是账面计提的减值准备，因为国泰君安承诺年收益率低于6%不收取管理费，并补足6%的收益。但是，这也给市场发出了一个信号，委托理财是有风险的。

　　第二种是亲自炒股亏损。上海金陵购买700多万股银广夏，或有损失可能上亿元已为市场所熟知。另一个典型例子是山东黑豹，今年中期净利润1500万元，下降44%，一个重要原因就是购买许继电气亏损624万元。实际上，山东黑豹买四川长虹已经吃过苦头。1999年报显示，公司出资9860万元，买进长虹398.47万股，每股成本24.74元，到1999年底出局时每股仅13.18元，损失高达4688万元。买绩优股，又是长期投资，却造成巨额亏损，这是山东黑豹的耻辱，也是中国股市的悲哀。

　　第三种是投资高科技企业亏损。如沧州化工，去年1月出资2800万元，增资并控股北京华夏新达科技发展公司；6月，又出资3730万元，与中科院组建广州中科信公司。

　　可是，今年中期，该两笔长期投资已计提投资损失207万元。

　　参与配股吃套，参与增发吃套，申购新股也吃套；委托理财亏损，亲自上阵亏损，这便是上市公司投资碰壁的写照。

　　中小股东又进“狼窝”

　　最后，对普通的投资者来讲，由于近日上市公司连连爆发惊人内幕，尤其是“银广夏事件”对投资者的信心产生了巨大的负面影响，不少二级市场投资者转战一级市场，现在看来又是“刚离虎口、又进狼窝”。高飞指出，抛开政策面不谈，仅从支撑股市发展的各方资金所处的现状来分析，情况令人难以乐观。羊城C逸

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