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本报记者谢美琴
近日，首只开放式基金华安创被批准设立，并新将于下月发行；昨日，今年首只封闭式新基金通乾基金上网发行20亿，媒体报道中国证监会确定发起基金管理公司的门槛。这种种迹象显示，证券投资基金再次进入扩容期
我国证券投资基金在1999年第二季度和2000年下半年有过大规模的扩容。这两次基金扩容时，股市都处于相对底部，而当基金扩容完成后，市场往往会有所表现。1999年的“5·１9”行情就是明证。
这次基金扩容会否在当前股市处于“寒冬”中加速进行？能否为股市带来暖意？
基金扩容正在加速
广东证券汪杰指出，今年管理层表示要超常规发展机构投资者，那么证券投资基金扩容势在必行。在老的改制基金中，继科系三家基金成功上市扩募后，同德、兴业、天华相继上市，并正在或准备进行扩募。仅以这6家基金计算，扩容规模已达59亿元。与此同时，新基金的筹备也正在积极进行。昨日，通乾正式发行20亿，一些管理基金数量较少的基金管理公司正在准备发行新的封闭式基金。此外，不少券商也在筹备和申请成立基金管理公司。据汪杰估计，证监会确定基金发起人的条件后，新基金管理公司将会陆续诞生。如果下月华安创新成功登陆，可能管理层年内还会批准2—3家开放式基金上市。
但是，有关市场人士也指出，基金年内大规模扩容的难度也很大。南方证券的黄成认为，开放式基金大规模推出的条件并不成熟。因为目前证券市场没有做空机制，缺乏避险工具，在大市急跌时，开放式基金应付巨额赎回的压力和风险很大。至于封闭式基金，由于缺乏对基金经理的约束和激励机制，加上近期基金业绩大幅下降，基金的投资能力和信任度受到怀疑，单只基金吸引力大减，大规模扩募的基金天华一度跌至扩募价附近。因此，基金的发行前景还存在变数。
远水解不了近渴
此次基金扩容会否象前两次一样给股市带来象样的行情？广东证券汪杰笑言：也许“事不过三”，因为这次基金扩容与前两次扩容所处的市道不一样。目前股市已进入深度调整期，系统性风险陆续释放，投资者的心态极为脆弱，利空总被加倍放大，而利好被加倍缩小。因此，靠基金扩容这一利好很难改变股市的大势。
南方证券黄成指出，在目前的调整市道中，基金特别是开放式基金投资股市会相对谨慎，对资金的流动性更为重视，估计投资在国债等变现性较强的领域会占相当比重。广东证券汪杰也认为，基金是市场化的投资工具，并不承担“救市”的责任。此外，目前有投资价值的股票并不多，很难找到真正的蓝筹股，基金特别是开放式基金在选股方面存在相当难度。
市场人士普遍认为，基金扩容对市场的积极作用主要体现在心理方面，对增加股市资金供给不起很大作用。首先，基金扩容带来的新资金，相对于股市1万多亿的流通市值来说，无疑是杯水车薪。其次，新基金中一部分是原来股市里的资金转出来的，其给市场带来的增量资金有一定“折扣”。他们还指出，开放式基金下月问世后，也不会不知深浅入市抢盘。而且，新基金从成立到发行再到选股建仓，需要一段很长的时间，对当前低迷的市道可以说“远水解不了近渴”。
带来投资新理念
市场人士也肯定，目前市道低迷为基金等机构投资者从容建仓提供良好的时机，且基金入市对后市的作用将会逐步体现出来。平安证券刘传葵指出，基金扩容及不同风格的基金品种的诞生，可能为市场带来新的投资理念。对于基金扩容，投资者不应简单地归纳对股指上涨的影响，而应该研究其选股思路与策略，为自己的投资提供参考。
国信证券黄晓峰也认为，在市场新的投资理念体系尚未形成之际，以风险防范和稳定收益为最终目标的开放式基金的投资理念，适合于普通投资者的胃口。因此，开放式基金在投资方面的一举一动，可能会对普通投资者投资理念产生一定的影响。
上周，华安基金管理公司投资部总监王国卫在接受记者采访时指出，华安创新将重视对行业前景的分析，重点选择一些成长性较好的创新类上市公司长期持有。此外，对于一些风险释放已尽或者被大市拖累而出现非理性下跌的股票，包括一些科技股和绩优股，也会重点关注。因此，市场人士认为，由于开放式基金重视流通性、安全性、稳定性和成长性，那些流通性较好且业绩稳定的地产、金融、电力、港口等公用事业股以及其它一些成长性较好的股票，有可能成为开放式基金的选择重点。这些动向，投资者应关注。
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