本报讯(记者 华强)最近完成的“上证联合研究计划”一项课题显示，证券投资基金的业绩在短期内不具有连续性。换句话说，投资人无法根据基金过去的业绩来预测基金未来的业绩。

　　该课题利用双向表和回归分析法对证券投资基金的季度原始收益和风险调整收益进行了分析，结果发现，14家基金在1999年9月1日至2001年3月31日期间，除2000年1季度——20 00年2季度表现出输赢完全颠倒的情况外，其他各期均大致呈现输赢各半的现象。由此可见，这14家基金的季度原始收益在样本期内并不表现出持续性。而这些基金的季度风险调整收益方面，除1999年4季度——2000年1季度表现出一定的持续性外，其他各期均大致呈现输赢各半的现象，可见，从总体上看，这14家基金的季度风险调整收益在样本期内也不表现出持续性。

　　与此同时，33家基金在2000年11月1日——2001年3月31日期间，月原始收益和月风险调整收益表现出较为明显的反转，大致呈现输赢各半的现象。可见，从整体上看33家基金的月原始收益在样本期间内没有表现出明显的持续性特征。据此，该课题研究得出了我国基金的业绩在短期内不具有持续性的结论。

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