本报记者 袁启华 于海涛

　　风靡一时 赚钱乐此不疲

　　上市公司委托理财早已成为时尚，众多上市公司无不热衷于此。

　　据统计，今年3月至7月初，共有26家上市公司披露了近50份委托理财协议，涉及总金额超过了43亿元。进入7月份，上市公司披露的委托理财更是大幅增长，初步统计显示，共有15家上市公司进行了披露，涉及金额约为22亿元。虽然部分上市公司的委托资金指定用于国债投资或一级市场投资，但大部分资金却是用于二级市场投资。由于1999、2000年两年股市行情火爆，大盘上涨幅度巨大，委托理财取得了一定的收益，许多上市公司都是靠委托理财的收益将报表做得好看，甚至争取到了配股、增发的权利。据悉，四川长虹今年中报也是靠近11.5亿元的资金用于委托理财才避免亏损。

　　上市公司热衷委托理财，固然有投融资体制改革不到位、现有民间投资领域过于狭窄等原因，但实业投资比证券投资所需资金多、成本高、风险大、见效慢却是不争的事实。

　　风险凸现地雷连连引爆

　　如今，随着行情越来越难做，委托理财的红火日子也算走到头了。北方股份2001年中报里就有这样一句话，“截止到2001年6月30日，资产管理委托亏损346755.47元。”虽说亏损金额并不大(不到35万元)，亏损率也不高(不到1%)，但它却具有广泛的代表性，已经把委托投资所蕴含的市场风险彻底暴露出来。近期市场大幅下挫，一些个股跌得体无完肤，委托投资亏损的可能性更大。

　　在股市不景气的情况下，北方股份的委托投资合同保证了公司6%的年收益率，不足部分由国泰君安补足，这才幸运地防范了市场风险。而那些没有保底收益率的委托投资，又该如何来防范市场下跌的风险呢？业内人士指出，在股市大幅下跌的情况下，要实现“保底”与“保本”就很难了。

　　疯狂跳水的公司不少，既然中科跳水伤着了中西药业，其余跳水公司会不会牵连上有些上市公司委托理财的资金呢？炒作一时的“银广夏事件”能否将某些上市公司的委托理财资金炸得七零八落？

　　花样翻新难救昨日黄花

　　上市公司委托券商投资公司理财的蜜月期已过完，那分道扬镳也将是情理中的事。因而，随着上市公司委托理财协议纷纷抛头露面，“围城”现象也成为了一大特色。据统计，有7家上市公司在6月30日前终止了委托理财的协议。还有部分公司是因为“公司项目建设资金需要”，从而提前中止协议，江苏索普就是一例。

　　事实上，还有一些公司仍纷纷将资金委托出去，其中不乏数亿元的大手笔。从存放银行，到购买国债，再到委托证券公司、资产管理公司、投资公司及拍卖公司等进行理财，上市公司为手中的闲钱出处想了不少办法，如今又出了新花样——将资金委托银行对外放贷，只是不知能否成气候。

　　现在，委托理财不如当初吃香了，上市公司今后会将闲钱作什么用呢？也许，又会以新的形式出现，因为这类数额巨大的资金是不甘于寂寞的。

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