河杉

　　民间有句老话叫：花钱容易挣钱难。若将其改成“圈钱容易挣钱难”，用来形容众国有上市公司的业绩表现，会十分贴切。

　　华鼎财经近日对1997年以来进行过配股或增发新股的上市公司按行业进行筛选，抽取 包括青岛海尔、四川长虹、深发展、银广夏等在各行业具有代表性的20家上市公司进行业绩评估发现，能维持每股收益、净资产收益增长的仅有两家(只占抽取样本的10%)。

　　这20家行业代表性上市公司，通过配股或增发新股，最少的筹资3.6亿元，最多的筹资30.8亿元，合计筹资总额160亿元，平均每家筹资达8亿元。其中，有12家进行过两次配股。

　　股民们都知道，上市公司在配股或增发新股前，都有令股民怦然心动的项目计划和预期收益(利润)计划，诱使股民们心甘情愿地掏钱认购。可是一旦圈钱的目的达到，多数上市公司立即随意改变资金投向，要么乱铺摊子，要么胡乱花钱，全然不顾股东的利益。

　　在一个规则形同虚设的股市内，掏钱购股是你股民的事，怎样花你股民的钱则是我上市公司的事。如此行为逻辑之下，20家上市公司按计划进行项目投资的只有7家，而真正将项目做成的只有4家，最后取得收益的则减为3家。其余的上市公司则将资金挪作他用，甚至在腐败中大量“蒸发”。

　　如果说当年让大量“劣质”国企“包装”上市是政策的“失误”，那么现如今继续让大批“劣质”上市公司在股市内再度圈钱，则是监管机构的“容忍”所必然结出的恶果。银广夏是近两年来的大牛股，其在过去两年间创造的“巨额利润”，原来全是子虚乌有的编造。然而，为了把假戏做真，银广夏竟敢投放2.8亿元巨资，于今年6月在安徽开通超临界萃取生产线，以继续展示其投资高科技领域的美好前景。银广夏如此肆无忌惮，就在于股市中有圈不完的钱。就算事情败露，监管机构出于“安定团结”之考虑，也断不敢过于较真。

　　圈钱容易挣钱难，融资条件须从严。然而，说事容易做事难，难就难在政策的“感情”色彩一时难以改变。现阶段的国内股市，上市公司绝大多数为国企占据，本该纯市场化的股市是个地道的“政府市”。既然国有资本是股市中占大头的原始股本，股市中上市公司的种种违规、违法之举以及难见阳光的腐败黑幕，政府属下的监管机构哪有能力予以彻查？哪能不有所顾忌？股市好比一把破旧的油纸伞，不但伞面千疮百孔，就连伞骨也早已发脆。现要对伞伤筋动骨搞大修，影响到“社会稳定”还不给政府“添乱”？

　　要“从严”就得废除“感情”色彩。而“感情”色彩又受制于“国有股”独大的更大难题……只要这个实质性的难题不突破，股市的“火灾”警报就不会解除，总有一天会酿成“股灾”！

订财经短信新闻 国内外经济动态了如指掌
    订手机短信接收沪深股票实时行情股价预警