(记者 乐嘉春)

　　近期，随着银广夏造假事件的败露，市场如梦初醒，发现支撑银广夏业绩大幅增长的主要因素——来自“萃取”项目的高额利润，原来只是一个人为制造的“暴利”神话。银广夏事件，引发了市场对上市公司经营业绩真实性的不信任。那么，在生产和流通领域中是否有“暴利”的存在？就这一点我们几乎可以肯定地说，随着我国市场经济的快速发展，以及 各种商业规则的改善与健全，使原来滋生“暴利”的市场条件与基础不复存在了，“暴利”时代已经终结！

　　我们看到，“短缺”和“垄断”等因素往往是形成“暴利”的市场条件与基础之一，但我国经济经过二十多年的深化改革，已经实现了由“短缺”逐渐向“过剩”形态的过渡，市场竞争的引入与展开，逐渐地改变了市场供给与需求之间的关系，逐渐消除了因短缺与垄断等因素形成“暴利”的市场条件与基础，这是我国市场经济逐渐走向成熟的重要标志之一。

　　记得在二十世纪八十年代，购买彩电简直可以说是一种奢侈品，当时彩电不仅价格昂贵，而且还买不到(即短缺)，需要用专用券去购买，彩电的生产厂商也不多，形成了彩电生产的区域性垄断局面。彩电的供不应求，致使彩电行业的利润持续“高企不下”。但是，彩电行业的高额利润，吸引了更多的厂商纷纷加入到该行业中，结果是竞争开始激烈，市场供大于求的情况出现，利润趋于平均。据有关统计显示，去年全国彩电生产能力是4000万台，但国内市场只有2000万台的需求，由此引发彩电恶性价格战，导致生产厂家利润快速下滑，以致诸如深康佳和四川长虹这样优秀的彩电企业业绩出现大幅下滑。从彩电行业的沉沦可以看出，由于市场竞争消除了区域性垄断的行业局面，也导致了行业利润逐步由原来的高额利润向社会平均利润的方向过渡。

　　另外，市场也像一只无形的手，它会引导那些贪婪的金钱流向高额利润的行业或项目中去。可以说，哪个行业有“高额利润”，哪里就会有游资的游动，共同来分享“高额利润”行业或项目的大蛋糕，这是市场经济的规则之一。就拿家电行业来讲吧，过去有彩电，现在是空调，结果是随着更多厂商的进入，一些高利润的行业竞争自然会加剧，竞争的最后结果是导致行业平均利润的逐步下降，并使得该行业利润回归到社会平均利润水平附近。

　　最为明显的例子就是，在前几年还风风火火价格高企的手机业，现在也到了利润严重下滑的难堪局面，导致全球手机商爱立信不得不把手机业务转包出去，而其他几家手机商的利润也下降很快，与前几年他们高速增长的形象形成了鲜明的对比。类似的案例还有许多，如通讯业和IT业等。这表明，一些行业盈利水平高低的转换时间变得越来越快，要持续地保持某一行业的垄断利润或高额利润变得越来越难。因此，从发展的眼光看，行业利润波动的最终结果是逐步与社会平均利润水平接近，并不存在一个持续“暴利”或垄断利润的行业或项目。

　　有鉴于此，稍具备一点市场经济常识的人，都会戳穿银广夏制造“暴利”神话的假面具。但是，银广夏造假案例也给了我们启示：人们不要再轻信于任何“暴利”的神话，应该更多地认识到，市场经济发展的最终结果是要消除垄断和“暴利”。

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　　行业分析的两个原则，可以帮助我们识别类似银广夏虚增“暴利”的造假事件：

　　一是各个行业之间的盈利水平与利润获取能力已经趋于平均化，一旦出现某一上市公司的盈利水平大大超过社会平均利润水平，应引起广大投资者的高度警惕；

　　二是个别公司的盈利水平基本上是接近于行业平均盈利水平，不可能大幅超越行业盈利水平。如深康佳A、四川长虹、福地科技等公司的预测业绩与其所处行业景气水平非常贴近。

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