首只开放式基金——华安创新证券投资基金获准设立的消息，在业界引起了热烈的反响。不少海内外基金管理公司和证券商认为，此举将对中国证券市场的健康发展产生深远的影响，并有利于我国基金业尽快与国际惯例接轨，以迎接“入世”后的挑战。

　　全面提升基金业管理水平

　　在管理层的推动和基金行业的共同努力下，在千百万投资者热切期待的目光中，我国第一只开放式基金———华安创新证券投资基金终于获准设立了。在此我们向华安基金管理有限公司表示热烈祝贺。

　　开放式基金是基金业发展的趋势所在。我们自从管理第一只封闭式基金之始，就已经开展了对国外成熟的开放式基金的研究，寻找在我国国内推出适合市场需要的开放式基金的合适时机。

　　开放式基金的推出将对我国资本市场产生深远的影响，是我国基金业全面提升管理水平的重要信号。

　　首先，这是我国资本市场开始走向成熟的标志之一。与封闭式基金相比，开放式基金是一个更加市场化的投资品种。开放式基金的各参与主体以及围绕着开放式基金而展开的各种活动，将更加具有规范化、国际化的特征。

　　其次，开放式基金的推出，将促使现有的封闭式基金树立全新的投资理念，使其投资行为更趋理性，促进我国证券市场的稳定健康发展。

　　再次，开放式基金的设立，也是基金管理公司全面提升管理理念、管理风格和管理水平的重要契机，是基金管理公司全面走向市场、走向开放的强大推动力。

　　国泰基金管理有限公司也正致力于推出我们的开放式基金产品，以及其他符合投资者需要的基金新产品。我们愿以我们的专业化服务和百倍的努力，当好投资者的理财管家，为我国资本市场的发展作出应有的贡献。

　　(国泰基金管理有限公司总经理 李春平)

　　中国基金业的一次飞跃

　　开放式基金是世界基金业的主流，也是我国基金业发展的方向。中国基金业经过3年的探索，完成了从封闭式基金到开放式基金的跨跃。同全球其他地区市场相比，应该说是相当迅速的，从而也加快了我国基金业与国际惯例接轨的步伐。此次华安创新证券投资基金的获准设立应该说是件大事，值得庆贺。

　　从大的方面来看，中国基金业的发展可分为四个阶段，各自的标志分别为：基金管理公司的设立和封闭式基金的推出；开放式基金的推出；成立中外合资、合作基金管理公司；中国基金业走向世界。

　　开放式基金的推出对于整个市场的影响将是深远的。开放式基金作为一种创新产品，将更方便投资者投资。它的推出对于稳定市场，增加机构投资者，增加新的投资工具，进行证券市场创新有重要作用。

　　此外，由于开放式基金的透明度较之封闭式基金更高，便于投资者和监管层的监管，因此，它将迫使基金管理公司提高管理水平，增强资产的流动性，提高面对市场波动的应急处理能力。

　　华夏基金管理公司从成立之初就一直在为开放式基金的推出作准备。目前应该说已进入了最后的准备阶段。在注重产品研究开发的同时，也在投资者教育方面做了大量工作。具体来说，我们的准备可以概括为四个方面：

　　一是进一步完善了法人治理结构，聘请了多位独立董事，加强了内部控制和风险管理；

　　二是对开放式基金品种的设计更趋完善；

　　三是加强了技术系统的开发；

　　四是加强了与外界，包括海外顾问、托管行等中介机构和投资者等的沟通。

　　(华夏基金管理公司副总经理 刘光灿)

　　机遇与挑战

　　开放式基金的推出，毫无疑问将使中国基金业的整体水平更接近于国际公认最高水准，同时也对基金管理公司进一步加强和改善投资研究、产品开发、后台营运，特别是内控机制、风险管理和客户服务，提出了更高的要求。

　　随着更多具有专业化业务水平的开放式基金的推出和机构投资者的参与，中国合格的机构投资者(QFII)队伍将壮大，这将给发展中的中国股票市场带来深远积极的影响。同时，合格的机构投资者的发展，有助于通过市场机制完善上市公司法人治理结构，推动市场健康发展。开放式基金的推出，能为今后其它基金新品种的发行提供宝贵的操作经验，也可大力促进其他金融机构的发展，如银行、保险公司。

　　开放式基金的推出，也为基金管理人及其相关机构带来不少挑战。例如，在尚无避险工具及整体金融市场欠发达的状况下，如何既保证资金的流动性和安全性又能提供较好的回报﹖由于股市尚缺乏市场公认且编制合理的市场指数，投资者难以精确合理地评估基金表现。另外，在实际操作中，各个风险点的定位和控制措施也是基金管理人面临的一项重大挑战。最后，基金管理公司有必要做好投资者教育工作，让投资者理解市场风险的变化直接影响投资回报，要将投资者利益放在第一位。

　　(施罗德集团宝源投资管理(香港)有限公司副主席 雷贤达)

　　开放式基金成功的前提

　　首只开放式基金的获准设立，是有效推动中国基金业快速健康发展的重大举措。随着开放式基金的实质运作，投资者将会看到许多重要的有别于封闭式基金的不同特征。

　　对于开放式基金，投资者应更清楚地了解其中所包含的投资风险，切不可随意地认定开放式基金是一种在任何时期都只赚不赔的保证收益的投资产品。开放式基金虽然可以在最大程度上化解个股的投资风险，但其中隐含的单一市场的系统风险是无法消除的。认识不到这一点，就可能产生认知上的误区，为未来开放式基金的运作带来极大的运营风险。

　　另一种风险是基金经理本身是否能坚持诚信至上的原则进行投资管理，包括投资组合的投资取向，以及个股选择原则的建立和执行。这些问题，会随着开放式基金的不断推出而频频遇到，也会在现实中通过加强投资者教育和政府的有效监管得到根本性的改变，最终形成良性发展的局面。

　　开放式基金的引入，其意义要远大于将其视为一种新的投资渠道的出现。成功的开放式基金将为市场树立理性机构投资者的榜样，改善机构投资者的专业形象，同时也会促使整个市场以挖掘公司长期稳定的投资价值为主的投资气氛的形成。届时，上市公司治理结构的改善等问题也将随之迎刃而解。

　　开放式基金的成功与否，不仅是基金管理公司的问题，也不仅仅是投资者教育的问题，它需要各方面的努力，包括基金投资评估公司的出现，基准指数的形成，大量专业的基金投资公司的准入，等等。我们预祝首只开放式基金在中国运营顺利。

　　(富通基金管理公司亚洲区总裁 田仁灿)

　　引进更多的机构投资者

　　随着华安基金管理公司获准设立我国第一只开放式基金，我国证券市场又出现了一个新的金融产品。这不仅在一定程度上表明中国证券市场发展到了一个新阶段，同时也将对证券市场的未来发展产生积极而深远的影响。

　　首先，推出开放式基金是监管部门发展机构投资者的一个重大举措，有利于证券市场投资者结构的完善。这次推出开放式基金是各方面长期努力的结果。由于开放式基金的规模将由市场决定，因此在基金的设立和运作过程中，基金管理人将更加注重基金资产的增值和规模的扩大，广大投资者也将因此受益。

　　其次，开放式基金的运作特点对树立正确的投资理念、规范证券市场有积极影响。开放式基金按净值交易的特点削弱了投机因素的影响，也决定了基金管理人在选择投资对象时更加注重资产的流动性、成长性和安全性。

　　第三，开放式基金的推出有利于吸引更多的资金进入证券市场，促进证券市场的发展和壮大。开放式基金推出后除了可以吸引更多的中小投资者参与证券市场外，还可以为社会保障基金和保险资金提供投资渠道。养老基金和保险基金的资金量都比较大，进出封闭式基金较不方便，而开放式基金的推出会加快我国社会保障基金和保险资金入市的步伐，对拓展证券市场资金来源有积极意义。

　　第四，开放式基金的推出也为证券公司带来了新的发展机遇。开放式基金的销售和赎回需要广泛的网点，在这方面，证券公司可以为开放式基金提供相应的服务，从而带来新的业务机遇。

　　(华夏证券有限公司总裁 赵大建)

　　推动市场发展的又一力措

　　华安创新的获准设立，揭开了我国基金业全新发展的一幕，同时也是推动我国证券市场发展的一个重要举措。

　　众所周知，开放式基金是基金业的主导产品，所以推出开放式基金也是我国基金业拓展新天地的必然要求。我国开放式基金的推出，说明我国资本市场已发展到了一个新阶段，同时也对资本市场的进一步发展提出了更高的要求。

　　就开放式基金的设计和运作理念来说，它更为重视投资者实际利益的获得，这是我国资本市场今后发展的一个重要方向。只有保证了投资者的利益，资本市场才能得以维系和健康发展。这一点对于证券公司等金融机构来说尤为重要。作为资本市场的重要参与者，如何以投资者的实际利益为出发点，设计和运作金融产品，应该是我们重点思考的问题。

　　(申银万国证券股份有限公司总裁 冯国荣)

　　翘首以待开放式基金

　　我国首只开放式基金华安创新即将于9月面市，这是中国证券市场十年发展中的一件大事。在当前大盘不景气、投资者信心相对不足的情况下，适时地推出开放式基金，对投资者重拾市场信心特别重要。

　　此次设立的华安创新募集目标是50亿份，其中面向个人投资者的有60%，即有30亿份。对于庞大的私人资金来说，这只是杯水车薪。尽管如此，开放式基金的推出，对我国证券市场的影响却是积极而深远的。

　　首先，开放式基金丰富了证券市场上的投资品种，尤其是为中小投资者提供了一个极好的投资渠道，可以有效改变我国证券市场上中小散户占主体的格局。

　　其次，开放式基金的推出，对我国证券市场已有的投资理念会产生一定的冲击。开放式基金所推崇的分散化、长期、稳定的投资策略势必会影响现有的投资理念，可以大幅降低我国股票的换手率，从而降低整个市场的波动幅度。

　　再次，开放式基金的运作不同于封闭式基金，面临的风险也要高于封闭式基金。开放式基金间的竞争将是激烈的，基金的优胜劣汰也将会表现得很明显。开放式基金的成功运作，可以为我国基金业今后的发展积累丰富的经验，这对我国基金业的健康发展而言，也是非常有益的。

　　(上海证券有限责任公司总经理 赵叶龙)

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