本报记者 唐健

　　基金通乾是继基金汉兴和基金景福1999年底发行以来首次发行的新基金，不仅如此，基金通乾还开创了基金发行的新模式。

　　基金通乾的招募说明书称，13.8亿份基金单位向自然人和一般法人发行，并根据实际 发行情况以不超过本次发行总份额的20%进行双向回拨。这是证券投资基金首次面向商业保险公司以外的境内法人机构投资者发行，同时还启动了回拨机制，类似股票的发行方式。

　　本次发行主承销商中信证券投资银行部项目负责人周刚介绍说，在基金通乾之前，是不允许一般法人申购基金的。经过三年的运作后，基金逐渐被市场认同为中长线投资的品种，不再与股票一样一级与二级市场存在较大的价差。在这个时候引入一般法人机构投资者，一方面可以扩大基金投资群体，另一方面也使一般法人投资者寻求专家理财的需求得到满足。

　　据了解，今后的新基金发行都将采用这一方式，新的发行方式规定机构投资者持有份额可分阶段流通，而基金通乾选择了自然人与机构投资者申购份额同时流通的方案。

　　不过，也有业内人士认为，这种扩大申购投资者范围的做法，实际上与基金的发行难度有关。银河证券的胡立峰就表示，基金汉兴和基金景福发行时，中签率高达50%，表明基金发行确实存在一定的风险。

　　对于基金通乾的发行时机，业内人士普遍看好。他们认为，基金通乾的发行意味着培育基金这样的机构投资者的再次启动，而且基金通乾的发行时机较为有利。因为目前股市处于相对低位，新基金发行后，现金充裕，入市机会较好。

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