叶剑/文

　　2001年已经过去三分之二。这一年股指起起落落，投资人亏多赢少，甚至投资基金也濒临全面亏损的边缘。下半年是否还存在胜机？我们认为，这需要到国内外基本面因素中探寻。下半年局部热点还将存在。善于趋利避害的股民，仍旧可以从不利走向胜利。

　　综合关于基本面的、来自各个方面、各个渠道的消息，我们认为，局部热点将可能因为下列原因和题材、在下列板块当中产生。

　　第一、开放式基金缓解供求失衡

　　6月以来股市连连暴跌，推出“千呼万唤未出来”的开放式基金，呼声日高。毕竟周小川主席在春节前就表示：“最近推出”开放式基金。而《深圳特区报》则报道：“除了预计在今年8月份推出的华安创新基金外，多家基金公司已加紧筹备开放式基金的推出”，“据悉，富国基金管理的开放式基金已暂定为“富国平衡型基金”，规模约50亿份基金单位；鹏华基金管理的开放式基金名称及模式则有两套方案待定，一是定名为“普天全指数基金”，规模为100亿份；另一方案是定名为“普天平衡型投资基金”，规模为50亿份”，“国泰基金管理则拟定为‘国泰稳健成长型基金’，规模为50亿份基金单位”，“华夏基金管理则名为‘华夏成长基金’，另悉华夏与大成基金管理分别向中国证监会提交了 B股证券投资基金方案。”而主流证券报纸《认真实践“三个代表”，进一步发展和规范证券市场》的署名文章，则与此有印证作用，文章指出：未来将“着手建立证券投资赔偿机制。...。积极推动养老基金进入证券市场；着手进行设立中外合资基金管理公司的工作”。

　　开放式基金的推出，将有利于缓解目前股市严重的供求失衡。毕竟，目前调整， 是超级大盘新股发行上市、老股增(发)配(股)、国有股减持、B股扩容、法人股流通问题开始讨论、挪用保证金归位、违规违法资金退出股市，等等，总计七方面压力造成的。开放式基金的推出，不能扭转供求失衡，但对于缓解供求失衡的局面有益、对于股指反弹有益。

　　第二、政策“微调”仍有机会

　　港报报道：《证监会将出新规 严防增发“圈钱”》“据证券界业内人士透露，近阶段股市暴跌将有改观，中国证监会等部委正研究的关于增发的限制性规定将会约束上市公司过度‘圈钱’的不负责行径。”“目前上市公司无节制滥‘圈钱’引起市场强烈不满，中国证监会等部委对这种损害投资者利益的事决不会听之任之。”“关于增发新股的规则有望出台，新股发行由於技术因素等有至少一个月以上的空档期、国有股减持作为国家政策不会改变，但由於技术因素等预期将在近阶段暂告一个段落；银广厦股票正在接受调查，没有正式像样的调查结果给投资者交代就不会复牌等。”

　　上述消息，目前还属于“传闻”。但是，按照“三个代表”监管、调控股市，已经是中国证监会的指导思想。结合目前增发规则利于上市公司“圈钱”、不利于投资人利益的现状，不调控无以体现“三个代表”的思想。毕竟，“6.14”以来的下跌，重要原因之一是“增发猛于虎”。如果“圈钱无度”得到控制，则股指有望出现恢复性行情。

　　第三、“三通概念”呼之欲出

　　《厦门积极准备两岸直航》“厦门市台办负责人近日向记者表示，厦门港区具备良好条件、完全有能力承担两岸‘三通’后的直航工作。”

　　上述基本面的情况决定了：以厦门机场为代表的两岸“三通概念”(包括福建板块、厦门板块)，已经呼之欲出。联系到大盘6月大调整以来，三通概念、福建板块的股票，大多保持强势、显现主力控盘迹象，三通板块的行情，可能应运而生。“题材未兑现时候介入、顶部迹象出现时候派发”，是该板块的应对之道。

　　第四、“世贸概念”仍能延续

　　世贸概念股，是6月底大调整以来的又一个亮点。美国经济大调整、大减速以来，尽快打开中国市场的大门，已经成为美、日、欧摆脱经济衰退的共识。这是中美、中欧已经就中国入世问题达成一揽子协议的根本原因之一。中国入市已经只剩余手续问题。中国11月份加入世贸，已经是中外各方的共识--尽管最后手续的完成是明年年初。这样，足够的炒做时间，为世贸板块行情的展开，提供了中线乃至长线的机会。

　　从世贸板块的构成看，世贸概念，可能是下半年规模最大的一个。目前已经涉及到：以0024招商局、0022深赤湾、600190锦州港、0088盐田港等为代表的“港口板块”、以600896中海海盛、600787中储股份等为代表的“运输板块”、以600604二纺机、600626申达股份、600689上海三毛等为代表的“纺织板块”，等等。涉及板块之多、个股之多、可延续时间之长，是众多题材中最为引人注意的一个。

　　第五、中东局势与“石油板块”

　　以色列沙龙政府上台之后，巴以冲突逐步升级。近日，《以警方占据巴解总部》“以色列警察昨早占据了巴解组织在东耶路撒冷的华丽总部东方大厦，并自爱它屋顶插上以色列国旗。并誓言不会把它归还给巴勒斯坦。”各国媒介普遍关注巴以冲突，并有舆论猜测是否爆发又一轮阿拉伯国家对以色列的中东战争。这一动态，将影响到世界原油供应，值得进一步关注。

　　从石油板块来看，领头羊0956中原油气、0817辽河油田，前期曾经出现出货迹象。目前超跌。有一定的反弹需要。弱市里反弹目标，一般在20天线阻力位。如果反弹到20天线受阻，或者逾越20天线而不能站稳，则属于派发时机。由于世界原油价格去年见顶，对于石油板块下半年可能出现的行情，原则上当作反弹行情对待，注意高抛。

　　第六、“干细胞概念”开始问世

　　股市流行的是概念。互联网、基因、纳米，等等概念，都曾经风云一时。代表、反映、折射了时代的进步、科技的潮流。最新的题材，则是“干细胞”。近日，《布什支持胚胎干细胞研究》的新闻称：“美国总统布什宣布支持联邦政府拨款资助胚胎干细胞研究，但他强调将制定严格的措施，控制政府资金在这方面的使用方式。”这表明了干细胞研究的重要。

　　所谓干细胞，是无明显特征的细胞，它能发育成血液、肝脏、肌肉和其他细胞。研究人员希望有朝一日干细胞能用来修补损坏的器官和治疗帕金森病、糖尿病和早老年性痴呆症之类的疾病。这一科技，对于股市已经带来了影响。《望春花澄清“干细胞产业化项目” 》的一纸公告，澄清该公司投资的干细胞产业化项目与中国红十字会承担的“中国造血干细胞捐赠者资料库”无任何关系，并称：望春花投资的中国医学科学院血液学研究所干细胞产业化项目是国家计委批准的唯一一个国家级干细胞产业化基地。上述公告，彰显了一个事实，就是：干细胞概念已经开始成为股市的一个潜在题材。

　　综合上述，尽管总体看股市压力沉重，但是局部热点仍旧存在。投资人如果把握好其中的机会，则还有胜机。

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