本报记者 谢艳霞/文

　　“中国第一牛股”银广夏昨日终于承认其天津公司存在严重的做假问题，中国证监会业已正式立案稽查。市场人士分析认为，银广夏这一创造业绩和股价神话的蓝筹股巨大泡沫从此将破灭，银广夏事件将引发广大投资者对股市的信心危机。更有业界人士认为，集造假与做庄于一身的银广夏事件较中科系事件更恶劣，影响更坏。银广夏可能会成为第二个琼民源！

　　圈内公开的秘密

　　被媒体踢爆的银广夏造假内幕原是圈内公开的秘密，只不过他们没有足够的证据而已，记者昨日采访众多著名券商行业研究人员发现这一惊人的事实。国通证券研发中心行业研究员尹中立称，银广夏造假大家都知道！这是圈内公开的秘密。申银万国[微博]证券研究所行业部赵金厚称，1999年银广夏股价刚启动，曾有个别人告知，银广夏股价至少冲上20元。于是，他从银广夏下属众多子公司入手，开始进行上市公司调研。他当时的结论是“银广夏的业绩增长赶不上股本扩张”，对银广夏产生了怀疑。他称，限于条件，他无法像记者那样深入调查核实。因为银广夏消息不透明，他放弃了调研。“搞不清楚，就建议不投资该股票吧”，“明显有强庄，再研究下去也没有意义”。更多的券商行业研究人员对记者称，从银广夏财务报表和主业观察，其业绩肯定有水分，这是作为一个行业研究人员最起码的能力和功夫。

　　广东证券研发中心行业研究员吴泽融称，他也曾对银广夏的业绩表示怀疑，但券商的研究人员若认为一家上市公司没有研究价值就会放弃。广发证券研发中心一位行业研究人员对记者称，他曾在1998年研究过这家公司。作为一个行业研究人员，从银广夏的报表上一下子即可看出数字有假，其业绩明显是“做”出来的。银广夏鼓吹的产品并不像其公布的那样畅销，他从医药公司即可了解到这一点。其次，银广夏转型太快，每年的主营利润都来自不同的行业，这显然是不可能的事情。关键问题是，“不止一家在编故事，只看谁编的更可信”而已。银广夏利用特殊产品及特许经营权等，其故事更易令人相信罢了。

　　被骗还是联手操纵？

　　既然券商一致认为，作为行业专业人员不会不对银广夏业绩产生怀疑，那么，众多机构投资者为何巨资投入其中呢？是被骗？还是联手做庄？

　　银广夏第八大股东————景宏证券投资基金难道没有对银广夏业绩神话深信不疑？该基金媒体联系人杜鹏在昨日接受记者电话采访时用了这样的词句：“做过调查，媒体很关注此事，我们肯定会有说法。你可以去查相关资料。我现在很忙。”杜鹏说完即挂了电话。

　　被称为“炒股大户”的沪市上市公司上海金陵也斥资亿元重仓杀入银广夏，该公司董秘陈炳良一接记者的电话就说“就银广夏那件事是吧？我们昨天已接受《上海晨报》的采访，该讲的都讲了，其它无可奉告。”记者遍查网站都没有查到相关报道。

　　除景宏基金、上海金陵之外，银广夏前十大股东中还有两家投资公司：广东京中投资管理公司和银川培鑫投资有限公司。如此多的机构投资者全都“深信”银广夏的业绩神话————2001年达到每股2—3元？！

　　据记者采访获悉，机构投资者若欲投资某股票，必派人到上市公司进行实地调研，这是操作惯例。中小股民还会看看上市公司的背景呢。广东证券吴泽融称，是调研不到位，还是联手操纵，只有证监会查实后才能作出定论。他认为，对上市进行调研是起码的前期准备工作，在这种考察的基础上，结合国内外市场、征询专家，并对上市公司的行业现状、前景、产品市场、利润情况进行详尽论证，这本应是研究人员应做的事情。但有时上市公司不一定配合，调研人员难以接触到本质的东西，这种可能性也存在。

　　申银万国证券研究所赵金厚也称，机构投资者被骗的可能性也不能完全排除，因为上市公司消息不透明。

　　广发证券研发中心研究人员认为，大家都看到银广夏股价的投机性，在投机市中，参与行为并不奇怪。至于这些机构投资者是否与上市公司联手操纵的问题，应该由证监会界定。

　　一位投资公司的资深研究人员不像券商那样说辞隐晦，他说，基金公司、上市公司怎么可能不去银广夏调研？一般行内人士都对此表示怀疑，更何况关于银广夏的传言早已有之，联手操纵已是明摆的事情。

　　尽管一些券商分析人士不肯正面回答记者的问题，但隐晦的说辞中已表达了一种不可置疑的判断，或者说是圈内人不言而喻的事实。

　　多米诺骨牌效应

　　市值位居深沪两市第三位、蓝筹绩优形象的银广夏巨额利润骗局被揭穿后，是否将引发“多米诺骨牌”效应呢？青海证券一位分析人士称，这是必然的结果。银广夏重仓股上海金陵和景宏基金近日暴跌的走势预示着银广夏复牌后的市场反应。海通证券一位营业部负责人分析称，银广夏将引发投资者对一向所谓的绩优股普遍怀疑。兼之上市公司不真实度较高，上市公司的市场信誉危机将被引爆。

　　申银万国赵金厚认为，银广夏复牌后肯定会连续跌停。短期内，投资者将对所谓的绩优股产生普遍怀疑，这对投资者的投资理念产生负面影响，过去被投资者非常看重的绩优蓝筹股将遭到抛弃。银广夏的影响将比中科系事件更恶劣，因为中科系事件仅是二级市场做庄，而银广夏则可能涉嫌做假及二级市场操纵。银广夏事件可能产生连锁反应，绩优股、基金重仓股、逆市的强庄股及重仓持有银广夏的股票将可能产生集体跳水。

　　广东证券吴泽融也认为，银广夏事件将较中科系更严重。此事件对投资者的信心打击很大，对二级市场的影响也将更大，因为此事件发生在极度弱市之中，而中科系事件发生在强势之中。银广夏复牌后可能将连续跌停，而相关的绩优股、基金重仓股也可能集体跳水。因为号称专家理财的基金也赫然其中，投资者可能产生联想，毕竟此前有过“基金黑幕”事件。

　　广发证券一位研究人员却认为，银广夏事件发生连锁反应的可能性不太大，因为此类公司毕竟是少数。银广夏事件对投资者主要是心理上的影响，这关键看有关部门如何界定事件的性质。目前，银广夏将主要责任归咎于天津公司，这显然是丢车保帅之举，事件的发展关键视乎管理部门的查处力度。

　　琼民源第二？

　　既然早就质疑银广夏的业绩，为何两年多来无人揭穿呢？国通证券研发中心一位行业研究人员反问记者：“如果我说了，我有什么好处？不但没有相应的利益，相反可能引致杀头之祸。连人身安全都得不到保障的事，谁去做？”这暴露了一个核心问题：制度建设不健全。

　　申银万国一位研究人员称，怀疑是怀疑，毕竟没有证据。无证无据的怎么办？更何况银广夏是一个典范。如果在成熟的资本市场上，这类公司及其审计事务所将承担巨额赔偿责任，有关责任人还可能坐牢，上市公司可能被摘牌。

　　国通证券分析人士还预期，银广夏公告所称的13日复牌不可能实施。银广夏“丢车保帅＂的做法不可能如愿，一些问题一查就明，银广夏可能会成为琼民源第二。

进入【新浪财经股吧】讨论