本报记者 赵兴无

　　就像十年前期货刚出现时许多投资者怀着“赶第一拨”的心理一样，日前管理层即将推出综合类期货公司的消息一经传开，期货经纪公司、证券公司以及上市公司等都对期货市场虎视眈眈。

　　增资扩股大显身手

　　尽管综合类期货公司目前只是处于准备试点阶段，观潮者如云，但乐于冲浪的人们早已潜入了深海。据中国国际期货经纪有限公司执行总裁李强博士介绍，这拨人主要来自于三大阵营：一是上市公司，目前已进来20家左右；二是证券公司，新的条例出台后，将有可能允许券商参股期货公司，实际上一些券商已经绕着圈子进来了；三是投资管理公司，他们对期货市场下一步的政策变化关注较多。

　　对期货市场这场没有硝烟的“军备竞赛”，各方人士莫衷一是。“‘竞赛’是好事，” 李强认为，“现在期货经纪行业从本质上来讲是一个金融服务业，同时又是一个高风险行业，因此，期货经纪公司一定要具备雄厚的实力才行。增加注册资本金对期货行业的发展，发挥期货市场的功能是非常重要的，所以说这是一件好事。”

　　“各个公司都在考虑增加资本金，而且能够增加进来，这本身对期货市场的影响就是好的，这至少说明了几个问题：一说明大家对市场恢复了信心；二注册资本金进来以后，对期货市场下一步的发展又会起好的影响，这是一个非常好的迹象。这一迹象表明，中国期货业在复苏，正在从低谷里逐渐走出来。"李强说。

　　中国需要期货市场

　　期货作为发现价格和回避风险的工具，在国外金融证券领域已有很重要的地位，但在我国，作用发挥得还不够。尤其是入世以后，经济全球化、国际化带来的风险将迫使我们不得不再次正视和强化期货功能。历史上我们吃过“贱卖贵买”的亏已经不少。根据建国以来的统计，某些产品越是国际价格最低的时候，越是中国出口量最大的时候；凡是国际上价格最高的时候，往往是中国进口量最大的时候，最典型的是棉花和石油。

　　这问题是怎么形成的？李强认为，这与我们无视价格发现有很大关系。

　　从国家角度来看，期货是外贸进出口企业回避价格、汇率等风险的工具。目前经济关联度只有40%来自于外贸进出口，随着“篱笆”的打开，这种关联度将有可能进一步增大。在这种情况下，发现价格的功能、规避风险的功能意义就更大了。

　　从企业角度来看，我国现在所有的企业依据的价格都是现货价格，而现货价格都是滞后的。今天的棉花卖8000元/吨，不意味着半年后的还是这个价格，以现货考虑生产计划、经营计划，这样就必然会给企业带来相当大的风险。

　　做强做大避免“虚热”

　　对于做强还是做大，李强认为，将来形不形成大公司不能一刀切，因为一个行业一定要考虑代理的合理结构，不是说这个行业都是大公司就好，大公司、小公司、中小公司应该保持一个合理的比例。在中国将来可能要出一批大期货公司，现在期货公司正在进行分化、重组，有条件的大公司可以争取成为综合类期货公司，而一些小期货经纪公司，可以只做期货代理业务，甚至像国外介绍客户的公司，增加太大的注册资金也是没有必要的。

　　市场主体是既分类也分层的，那么，期货类公司应该怎样做强呢？中期集团研究发展部总经理夏海认为，一个措施就是要尽快实行资本管理，对综合类公司实行试点审批。第二要扶持大型的综合类期货公司和经纪公司。第三要鼓励重组、合并。期货类经纪公司数量太多，可以进行横向上的合并，每个地区三五家同地区、同行业的合并成一家综合类公司，既减少了数量，又保证了质变。第四，鼓励大的期货公司进行兼并。这一方面既要有政策上的制约，也要有政策上的引导，还要有一套创新的制度和机制，包括网上交易、信息服务等技术要拓展力量，适应新形势；对经纪人要重新定位，要培养职业经纪人，要真正让经纪人成为一个高素质的、较规范的投资顾问，让企业真正感到期货公司确实是为企业进行风险管理，而不是向企业拽单子，挣点钱；防范风险，健康发展，吸取过去经验教训，避免重蹈覆辙，避免大户操纵市场。

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