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　　近期科技股板块的持续暴跌无疑是冲击市场的最主要力量，其实自今年初以来科技板块就一直处在整体下跌之中，其中较为凶猛的跌势一波出现在去年底今年初，而另一波就是现在。大多科技股跌得面目全非，东方电子、风华高科、环保股份等均已进入低价股的行列，清华紫光、亿安科技这两只曾经上过百元的股票目前跌至26元和16元。这些基金重仓股的持续暴跌从侧面反映出股市开始面临信心危机的考验，各参与主体之间的矛盾空前激化，而中小投资者则可能成为最大的受害者。

　　一、增发是导火索。增发新股使得上市公司与机构主力的矛盾不可调和，过去上市公司和机构主力基本上是统一战线，而增发将两者之间默契的关系破坏，上市公司为了圈钱可管不了那么多，而机构主力却实实在在地增加了运作难度，自清华同方去年很快跌破发行价开始，科技股板块下跌的命运似乎已是不可避免。

　　二、公司“变脸”和“炸弹”。上市公司圈完钱或暴炒过后就变脸似乎都有些见怪不怪了，清华紫光曾经是上百元的明星股、风华高科昔日也是公认的绩优成长股，而如今却都发布了预警公告，这样的例子还很多，投资者对上市公司已开始产生信任危机。其实业绩下滑倒也是正常的经济现象，但一旦出现蓝田股份、琼民源式的造假问题，投资者恐怕就更难以接受了。近期有关银广夏的报道，引起市场一片哗然。如果上市公司真的拿业绩和大家开玩笑，那么市场投资的基础也就不存在了……

　　三、机构监管脚步急。管理层对以投资基金为代表的机构投资者明显加强了监管，投资基金为了适应相关政策形势，必须改变投资方向和策略，过去重仓“搏杀”一只个股的情况恐难以再演，分散投资将是今后投资基金的主要运作策略。监管形势下，减持那些已经过充分价值挖掘的品种也就在所难免了。

　　四、金融秩序大整顿。据《国际金融报》消息，为做好入市准备，防止国际基金投机性冲击，控制银行贷款流向股市，央行制定了五项措施，因此，将有六、七千亿元银行贷款将被挤出股市。总体来看，这些银行资金可能有大部分云集在一级市场，但估计二级市场也会有。如果从迫被这些资金退出股市的角度看，那么投资基金刻意打压股价的方法似乎也可见效，那些使用借贷资金炒股的机构为避免爆仓，也只有顺势减仓了，资金链断裂的后果，将演化成无休止的一跌再跌。

　　客观地看，科技板块近期的暴跌与上市公司本身的业绩水平关联性不强，诸如东方电子表示公司运作一切正常，基本面因素并未改变，但这并没有阻止该股的进一步下跌，这就是政策市、资金市的主要特点，投资者对相关背景因素缺乏信心才是导致该股下跌的主要因素。市场非理性下跌总会有被纠正的时刻，应该说相当一批科技股已十分接近底部，股价亦基本上跌无可跌，中小投资者目前跟风杀跌已无必要，先持股观望，再考虑逢低补仓恐怕是可行的办法。

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