本报记者 张炜

　　有关统计显示，今年已披露中报的上市公司业绩稳中有升。截止8月1日，有50家公司中期净利润同比增长超过100%，占已披露中报的近四分之一。

　　业绩是证券市场良性发展的基础，今年上市公司中期业绩的增长较往年明显实在。借 非经常性损益“虚胖”的现象，在业绩成倍增长的公司中有所减少。当投资者在股指下跌过程中抱怨“圈钱”之时，一些上市公司依靠募股资金产生的效应实现了增长。例如，华菱管线今年中期净利润同比增长99.9%，就得益于1999年募集资金投入的几大项目达产达效。该公司投资2.6亿元建设的涟钢小型全连轧工程，今年4月建成，到6月底已实现利润2260万元，创造了国内同类设备达产时间最短的纪录。贵糖股份募股资金投入建设的两个年产总计7万吨的造纸技改项目正常生产，使造纸在公司利润结构中的比例逐渐提高，其中一个项目的预计收益将高达4302万元。

　　但中报绩优增长的个股并未受到市场青睐，投资者依然对这些公司的成长预期存有疑虑。高科技行业出现全球性增势趋降，有可能影响到国内的上市公司，并对现有绩优公司的业绩构成冲击。今年中期业绩增长105.79%的东方钽业，目前正面临下游产业景气度下降的考验。今年以来新经济泡沫的出现，给通讯、计算机产业直至钽电容器和钽材料工业带来直接负面影响。铜峰电子中期业绩的增长也是翻倍有余，但风华高科预警已预示着电容器行业正遭遇新经济退潮的煎熬。也许是机构投资者已提前看清行业风险，非但未对铜峰电子的绩优增长喝彩，而且去年中报十大股东名单中出现的7家基金，今年中报只剩2家。基金持有铜峰电子的股数，同期由775万股锐减至212.6万股。另外，家电等传统产业价格战的愈演愈烈，继续制约相关上市公司业绩的增长。福州大通是一个典型的例子，该公司上半年靠产品薄利多销实现净利润由上年同期724.94万元增长至1780.58万元。而这家主要生产漆包线的公司，目前的市场问题是空调、彩电市场持续进行价格大战，对提供配套的厂家带来极大威胁，公司生产的特种漆包线销售价持续下调，直接影响利润水平。

　　与此同时，一些绩优上市公司已表现出增长的后劲乏力。贵糖股份今年中期业绩大幅增长，原因之一是市场上食糖价格的上涨。而投资者对行业性产品价格上涨助推的业绩增长较有戒心，因为此类企业的发展后劲也很可能随价格变化出现波动。有色金属行业近两年业绩的大起大落，是这方面的一大教训。另外，华菱管线今年中期增长还得益于深挖内潜，降低能耗，提高成材率。然而，深挖内潜所能带来的成长性毕竟有限，不可能创造出投资者此前对高科技股成长性的想象空间。

　　绩优增长后劲乏力的另一个表现是，不少上市公司的业绩在去年下半年已经提高，今年上半年只是与去年下半年基本持平。例如，贵糖股份受益于糖价上涨，去年下半年盈利3127.28万元，而今年中期盈利是2842.54万元；华菱管线去年下半年盈利23710.85万元，今年中期盈利则是25415.17万元。正因为中期绩优增长无悬念，二级市场也就未对这部分上市公司喝彩。

　　此外，市场因素也制约了投资者对中报绩优增长个股的看好。一方面，传统绩优股预亏预警增多，使投资者追捧绩优的热情下降，相反容易担心现有的绩优股业绩“变脸”。例如，东方胆业至今已保持连续八年的业绩高速环比增长，该公司会不会受上游产业不景气的影响导致“变脸”，就为不少投资者所担心。另一方面，再融资前的业绩增长，很难被市场认可。由于再融资前操纵利润的现象十分普遍，投资者往往不看好此类业绩增长的公司。而今年中期绩优增长的上市公司，有多家拟实施增发新股或配股融资计划。

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