厦信北证/孟京

　　自申奥运成功以来，我国股市出现了罕见的连续下跌的走势，而近六个交易日权威的上证综合指数竟一气跌掉了200多点，幅度超过了10%，并破掉了曾被市场认为铁底的2000点整数位。笔者认为，大盘突然出现连续下跌的原因或许有许多，但综合到一点，那就是我国股市出现了严重的信心危机。这主要体现在以下几个方面：

　　1、 投资方向无所适从。如果把市场所有的股票简单的划分为绩优股和绩劣股，那么你会发现目前这两类股票都暗藏‘杀机’。绩优股今年以来忽然掀起了高溢价增发新股的狂潮，并已到了泛滥的地步。投资者在饱尝了‘增发地雷’的惨痛损失后，目前几乎到了‘谈绩优色变’的地步；那么投机绩差股和重组股呢？众所周知，不仅有巨大的政策风险，而且，由于目前是公布中报的敏感时期，加之预亏声不断，又有多少投资者有勇气参与重组股的炒做呢。投资者对投资方向的无所适从鲜明的反应了对市场信心的严重匮乏。

　　2、 对上市公司信任感的大幅丧失：近期以来，股市中的一些超重量级公司忽然业绩大幅下降，对市场造成了极大的负面影响。最有代表性的如清华紫光(0938)、风华高科(0636)、四川长虹(600839)、深康佳(0016)、一汽轿车(0800)等。这些在股民心中‘享有崇高威望’的传统蓝筹股的忽然业绩‘变脸’，使投资者对上市公司的信任感大打折扣，加之近期包括五粮液在内的一些公司被批评和处罚的消息见诸报端，股市的大跌在所难免。

　　3、 管理层的举措加大了市场的压力：近期国有股减持方案的明朗化和新股发行速度的忽然飙升，使投资者敏感的认为，管理层和政策面有给股市降温和压缩过度投机泡沫的倾向。加之近期对违规行为查处力度的加大，因此投资者信心损伤严重。

　　4、 海外资本市场走熊的负面影响。近期以来，从海外股市传来的都是令人心惊胆战的消息。NASDAQ的再度暴跌带动了本周我国科技股的全面破位下行，而亚太股市中，日本股市创16年来新低、台湾股市创8年新低的消息对投资者的心理影响是可想而知的，加之我国股市在经历了99、2000年两年的大涨后积累的回调压力，持股信心又如何能够不动摇呢。这在B股市场中体现得更明显。

　　5、 股市也需要休养生息。 应当说新股扩容、老公司增发再融资、国有股减持本是无可厚非的正常举措，但股市毕竟有其自身的周期规律，应该尊重市场的自身规律，该休养生息的时候如果一味加压则只能适得其反。而投资者是上市公司和资本市场真正的‘上帝’，如何能够在合理的范围内尽最大可能维护他们的正当利益和给他们充沛的信心，是市场所有参与者所应该共同关心和重视的核心问题。

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