蔚深证券研究发展中心韩卫洲

　　中科健(0035)前日宣布与神州数码结成战略联盟，昨日就以跌停板收盘居于深市跌幅榜首位，成为市场中的一个焦点。

　　前日中科健的公告有两个意思，一是将与神州数码结成战略联盟，由神州数码代理销 售其两款科健新型系列手机；二是再次表明合作事项至今不涉及深圳科健集团有限公司持有的中科健A股的转让问题。正是这一公告直接促成了昨日的跌停行情。

　　利好传闻终于兑现，市场失去继续炒作的理由。市场中关于联想入主中科健的传闻由来已久，直接导致该股股价的连续大幅拉升，至7月中旬升幅已达50%。公司第一大股东深圳科健集团是中国科学院直属的高技术产业集团(中国科学院持股94.34%)，而联想公司的背景同为中国科学院，双方有着天然的联系，不得不使投资者产生诸多联想。虽然公司曾多次发布澄清公告，称双方的合作并不涉及股权问题，但该股的股价却继续大幅上扬。而前日的一纸公告使朦胧的利好大白于天下，其中并没有实质性的重组题材，完全是主力机构利用消息面的朦胧利好进行的一次炒作行为。消息面的明朗往往意味着行情的结束，前期清华入主粤华电A(0532)、北大入主深安达(0004)等在利好兑现之后，股价均从此一蹶不振。

　　存在基金大幅减持的可能。近日市场中一个明显的特征就是基金重仓股的破位下行。由于机构投资者普遍看淡后市，兑现离场的要求较为强烈。大成基金管理公司旗下的景福、景阳、景宏2000年底共持有中科健815万股，占公司流通股19%。在2001年6月30日的基金最新持仓结构中，中科健仍是“景”字头基金的重仓股。因此在当前市场背景下，基金获利出局就成为必然选择。

　　市场价格中枢的缓慢下移，导致此类股票“高处不胜寒”。随着市场扩容节奏的加快，而相应后续资金供给的不足，将使市场的平均市盈率下降，而首当其冲的就是高价股群体的整体回落。中科健当前市盈率达170倍，在2000年初的行情中该股曾炒至59元的高位，目前30多元的价位仍不算低。对于此类已被大幅炒作过的股票，其震荡回落在所难免。

　　基于以上分析，中科健虽然是一家较有潜力的高科技公司，但由于已经过市场大幅炒作，且短期内不存在大规模资产重组的可能，股价回落实属必然。在当前市场的弱势格局下，投资者应以回避为主。(完)

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