魏雅华

　　2001年的中国股市真的成了中国气象站的一支晴雨表。

　　2001年之夏，中国虽说仍是南涝北旱，可与往年比，好多了。还是红红火火好日子。可中国股市的日子没这么好。

　　B股旱情严重

　　熊了8年的B股在经历了2001年3、4、5月的恢复性行情之后，在迎来了“6·1”的向境内资金全面开放的重大利好之后，一跤跌进了深不见底的枯水井。再现了中国股市的“利好是利空，利空是利好”的香臭不分，忠奸不辨的痼疾。

　　这件事再现了中国股市在经历了从1996年至今，5年的风险教育的成果，“但逢利好，坚决离场”的逆反思维。

　　尽管美联储再次(第7次)降息，世界经济世界股市日日转暖，中国B股就是不为所动。机构们今年的利润指标已超额完成了，赚得再多也进不了自己的腰包，干吗不歇着？就像中国农村赶集一样，才下午4点，集就散了。还是日出则作，日落则息的小农经济。

　　“6·1”至今，每天的交易量只有5月30日的3%。就那么点资金在那里折腾，哪里来的行情？散户们都一个多月不去股市了。

　　都说B股涨得太高了，真的涨得太高了吗？

　　我们随便找一只看看，“上柴股份”B股价不过1美元上下，合人民币8.27元，可A股在17元上下，尚不到50%，怎么就高了呢？

　　至于说到屡遭舆论攻击的“济南轻骑”，现在也不过0.7美元，尚不到人民币6元，它又不是ST、PT，凭什么如此之低的价位？这对它是不公平的。与ST、PT相比，它的价值被严重低估。

　　再这么旱下去交易所受不了，国家的税收也损失惨重。还不想点办法﹖

　　B股，什么时候才能迎来一场及时雨﹖

　　A股汛情严重

　　时至7月，今年上半年股市行情已告一段落，与去年上半年波澜壮阔的大牛市行情相比，今年的股市压根儿就没行情。

　　从按统计数字看，沪市指数上涨了5%，深圳综合指数上涨了3%，沪市上涨家数在370家左右，下跌家数在170家左右，深市同样是涨多跌少，沪指已经稳稳地站在2100点之上。

　　但是仔细一看，压根不是那么回事。B股指数上涨150%，次新股平均上涨20%，ST板块上涨10%，其余各板块个股均告下跌，有的个股甚至跌幅在50%。与去年上半年相比，两市总成交量缩小近50%。

　　如果扣除B股股指上涨对综合指数的影响，沪市股指竟然是下跌3%。 大盘如此，何来行情？

　　国家税务局的统计数字显示，今年前5个月证券交易印花税减收136.70亿元，比去年同期减少78.20亿元，减收幅度为36.4%。

　　这个数字是最能直接反映股市的清淡的。今年秋天的情况很可能还不如夏天。

　　前不久，管理层颁布了《上市公司新股发行管理办法》及《关于做好上市公司新股发行工作的通知》。这个办法和通知，实际上是打开防洪闸泄洪。

　　《通知》出台后，上市公司恶性圈钱像山洪暴发般地冲了出来。

　　一是公告增发新股的公司一家接一家，从今年3月25日至6月1日，先后有66家公司提出了增发方案，加上今年一季度已有14家公司实施了增发，这样，不到半年时间，增发新股的上市公司就多达80家。而2000年全年增发新股的上市公司还不到20家。

　　二是一些原来计划配股的公司纷纷放弃配股而改为增发。有的年报提出配股尚未审议的，趁股东大会召开之际，由大股东以临时提案方式对配股预案予以否决，为增发铺平道路。

　　如“福日股份”董事会提交的配股预案，在最近召开的年度股东大会上就遭到了恶意否决。投反对票的大股东福日集团认为，对照新出台的《上市公司新股发行管理办法》，公司更符合增发条件，建议放弃配股，选择增发。

　　有的公司由于年报出得较早，股东大会也开得较早，配股预案已经生米煮成熟饭。但为了多圈钱，便将已经通过的配股预案“处决”，由董事会重新提出增发方案。

　　如“南京中达”已于今年2月底在股东大会上通过了配股预案。《通知》出来之后，公司立即见机行事，把握住这天赐圈钱良机，放弃配股而改为增发。按配股计划，公司募集资金充其量不过2.5亿元，改成增发之后，公司计划增发不超过4500万股A股，圈钱计划迅速增加到6.8亿元。

　　三是增发圈钱狮子大开口。“友谊股份”于2000年3月刚刚实施配股，计划募集资金1.1亿元，由于大股东放弃配股，实际筹集资金仅4000多万元，而这次借《通知》之“东风”，拟增发5000万股A股，一次就能募集资金7亿元，为去年配股实际筹资额的17.5倍。更有甚者，“申能股份”一家就将通过增发从投资者手里圈走现金29亿元！

　　截至目前，今年已有16家公司实施了增发，筹资总额162.45亿元，平均每家公司通过增发筹资10.15亿元，这大大高于36家新发行上市公司和65家配股公司平均每家筹资6.06亿元和3.67亿元的水平。

　　1999年，全年新股发行及配股共募集资金773亿元；2000年，在上市公司筹资活动达到高潮，比上年增长68%的情况下，全年也不过是发行新股125只，募集资金811.8亿元，加上增发新股、配股，总共募集资金也只有1300多亿元。而现在，仅增发一项，证券市场全年的资金需求就有可能达到1500亿元。如此巨大的资金需求，市场能承受得了吗？

　　今年如此之大的洪峰，股市的堤坝能拦得住吗？

　　临出逃，我提面锣到大堤上去，站好最后一班岗。再看一眼我的父老乡亲，我的故乡家园，我的地、我的田、我的庄稼、我的家。这心如刀绞之痛，又对谁说呢？

　　股市是不发救济粮、救济款的。只有自己救自己。能不逃吗？

　　阿弥陀佛！

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