PT重组面面观：大股东为何自愿做“冤大头”
【实习记者张凌虹北京17日报道】PT吉轻工(0546)、PT东海(0613)、PT琼华侨(600759)、PT百花村(600721)、PT闽闽东(0536)、PT南洋(0556)和PT凯地(0411)近日纷纷发布资产重组进展公告，其中清晰可见大股东网罗各方的努力，而这些努力都冲着一个目的去，就是扭亏为盈，保住上市公司的牌子，记者近日就此对几家PT公司进行了采访。
关联交易何其多
深交所7月11日发布PT南洋资产重组进展公告，公告称，PT南洋的间接控股股东上海华宇融投资发展有限公司将其持有94%股权的上海大众药业有限公司、持有98%股权的上海大众药业许昌生化有限公司交予南洋航运托管，每月付托管费500万元，并将所控股权与南洋航运等值资产进行置换；此外，华宇融控股60%的上海宝营金属材料有限公司也由南洋航运托管，宝营公司每月支付100万元托管费用；而大股东海南成功投资有限公司作为本次重组的债务承接方，华宇融提供连带保证责任担保，其对外担保项目也转给海南成功，以确保其持续赢利能力。
同样是托管，PT凯地就大不相同。PT凯地将其属下的凯地丝绸印染厂(据称近三年印染业务严重不足，一直处于亏损状态)和凯地丝绸服装厂托管给大股东浙江华龙实业发展总公司的全资子公司浙江华龙房地产开发公司，托管期间，PT凯地无须向华龙公司支付托管费，而华龙公司却要向PT凯地支付托管资产占用费，数额为托管期间固定资产的折旧费和无形资产的摊销费之和。凯地此番可谓是一身轻松。
与凯地相同，PT吉轻工和PT东海也是让“坏的出去”，不同的是同时还让“好的进来”。吉轻工拟以2001年5月末账面净资产3.02亿元的价格收购其第一大股东东阳光全资拥有的东莞长安分公司、乳源分公司(是目前国内电容器行业实力最强的企业，被业内人士称为“大电容王”)，同时将十家全资或控股子公司股权转让给长春恒顺新技术开发公司(其中五家目前已资不抵债)。大东海则将不能产生效益的不良资产与大股东长城资产管理公司的有效益的土地进行置换，并将所欠农行三亚分行的债务转由未来大股东海口食品有限公司承担。
有人欢喜有人忧
托管、债务剥离、收购，于PT们来说，自然是件好事，既可以摆脱不断恶化的财务状况，减少亏损，又可以保持持续经营能力，优化资产结构，提高盈利能力，何乐而不为。但是，于那些被收购、接受托管和接受债务的一方来说，恐怕就是不得已而为之的事了。
PT凯地的有关人员笑着对记者直言，“没办法，肯定要有一方损失的嘛”，“我们当然是不好的企业才出去，好的谁出去呀”这样“托管费用由华龙负担了，凯地就不用负担了，轻松多了，盈利就有希望了”，至于华龙房地产开发公司愿不愿意的问题，凯地则回答说“不愿意？不愿意也没办法，这是大股东安排的”。其实愿不愿意，早就可以从华龙房地产公司的态度看出，当记者问及华龙房地产对托管事宜是否愿意时，对方不耐烦地说：“不知道，你问他们凯地去。”
PT南洋的新任董秘丁水石告诉记者，此次南洋重组，“海南成功投资有限公司还是背了很多债务”，“这是因为它作为大股东必须承担无限连带责任”。此外，尽管丁水石认为被上海华宇融托管给南洋航运的三家公司对托管一事是“很愿意”的，她也不能否认，“这是一个大股东的行为，不存在愿不愿意的问题，为的就是怎样把上市公司做好，保住上市公司的牌子，实现扭亏计划，给股民一个交代”。
由此可见，为了保住上市公司的牌子，尽管重组过程中涉及的方方面面有可能存在情绪、意见，但在大股东的安排并以身作则下，关联方也只好服从安排。
大股东自愿做“冤大头”
无可置疑，在PT们的重组中，大股东起到了决定性作用，减负增效，连带责任，他们的“献身精神”如果不是有着什么背景原因的话，也算是“可歌可泣”。
对于PT南洋的大股东海南成功投资有限公司来说，南洋航运给予海南成功的是11051万元的存量资产；而海南成功要为南洋航运及其子公司清偿它们欠中国银行海南分行贷款本金余额为37635254.41元人民币、15705922.24美元、480000000日元和应付未付利息5471716.34元人民币(截至2001年5月20日)、3106291.26美元(截至2001年3月20日)、83513686.00日元(截至2000年11月20日)的债务的95%，以及南洋航运所欠中国信达资产管理公司海口办事处贷款本金余额为2700000.00美元的95%债务和其对中国工商银行洋浦分行的全部债务，华宇融投资发展有限公司负连带责任。收付一对比，海南成功吃了多大的亏，大家心里各自有数。可海南成功就宁愿吃这个亏，就连海南成功的控股股东，上海华宇融投资发展有限公司也奋不顾身地要将自己旗下的三家公司交给南洋这个有着经营欠妥善历史记录的公司管理，还要付托管费，又要承担清偿债务的连带责任。另据该公司有关人士称，华宇融要想让南洋重组后的每股净资产达到面值以上，以南洋现在的总股本计，华宇融必须拿出2亿元资产，这也需要华宇融有足够的决心，看来，华宇融是自愿做个“冤大头”了。
更冤的是PT琼华侨的大股东海南新产业投资公司。新产业公司代海南华侨偿还其欠中国长城工业总公司11012.2万元的债务本息，并豁免海南华侨欠新产业公司的合计12282400.25元的债务。倘若如海南成功和上海华宇融是南洋航运的第一大股东和间接控股股东那样，为“子民”投资的钱最终还能回到自己的腰包里来，这样的不惜血本倒也情有可原，问题是，新产业公司正将其持有的4346.4万股法人股转让给中国长城工业总公司，此后，长城公司将成为PT琼华侨的第一大股东。长城公司要做第一大股东，新产业公司却要替海南华侨向未来的大股东偿债，这也非常人所能理解。
政府扶持 银行支持
除了大股东，PT的重组过程中，政府和银行也是功不可没。
PT南洋的董秘丁水石认为，在南洋的重组过程中，“政府还是起到一定作用的。海南省政府、海南省证监会海口特派办、海口市政府等机构在对上市公司的保护以及重组后的方方面面的安排上都起到了很大作用。对于PT南洋来说，政府在债务剥离上起到的作用尤其大，特别是银行方面的债务剥离……”
PT金田也在宽限期资产重组方案及进展的公告中提到：“为了支持本公司的重组，中国农业银行深圳分行、深圳发展银行、中国建设银行深圳分行等银行承诺在保证债权人权益的前提下，对债务至重组时所欠本息总计48000万元的债务同意给予三年宽限期，罚息拟按照银行审批程序申报减免。”
而PT吉轻工原第一大股东吉林省国际信托投资有限责任公司将其持有的2019.6万股国有法人股转让给长春恒顺新技术开发有限公司和长春创世实业有限公司也是“经吉林省政府批准”了的。
曾有着第一大股东为政府机构背景的PT闽闽东当然更是不能例外，据公告称，中国银行福建省分行同意公司向该行的3060万元贷款可以息还本，福建省政府同意对公司1995年至1998年所借财政周转金实行免息挂账处理。
主业纷纷转型
由于一些收购、优质资产注入、不良资产剥离事项，PT族的重组过程中，不少公司的主业都纷纷转了方向。
比如PT金田，金田实业的前五大法人股股东同意将其持有的法人股托管给道斯基建(香港)有限公司，如果重组成功，公司的主营业务将由传统产业向环保产业(垃圾焚烧发电行业)转型。
PT南洋的有关人员也称，重组后将以药业为主营业务。
PT闽闽东将通过第一大股东德亚集团收购相关新资产、新项目，置换或注入公司，目前德亚集团已与福建省大丰集团有限公司达成增资控股意向，收购成功后注入闽东电机，作为其新的主业。
PT吉轻工在第一大股东的安排和帮助下，也将有效调整主营业务方向，转向电容器生产和一些新技术开发。
PT百花村目前也宣称将逐步从传统的商业零售、餐饮、娱乐等向信息产业转移，公司已提出了《乌鲁木齐高新技术产业开发区百花村信息产业园建设方案》，并经有关部门批准，将该园区更名为“新疆百花村软件园”。目前公司已投资450万元对该项目一期工程进行装修改造，预计7月底开园，其二期工程正在筹备中。公司拟以目前所持有的新疆百花村酒店75%股权及所持有的该酒店部分债权置换北京北亚工业科技开发集团所属位于北京市昌平的中关村科技园北七家分园400亩土地。该事已达成意向，相关工作正在进行中。
而PT东海的第一大股东也正与海口食品有限公司就股权转让达成意向，股权转让完成后，海口食品有限公司拟将其控股的海南欣科计算机软件有限公司注入大东海公司，该项目将对拓展公司业务范围起到促进作用。(完)
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