见习记者 唐 薇 范卫锋

　　笔者对今年上市公司中报进行研究分析后发现，多数新公司和次新公司均能按照募资计划投放资金，且取得良好效益。但其中也存在一些问题，不容忽视。

　　首先是部分公司募集资金投向变更严重。上市伊始就“变脸”，落下了刻意包装招股 说明书，不考虑项目可行性的嫌疑。

　　如去年底上市的某上市公司，募资4亿多元，仅半年时间就终止了招股说明书中所述的7个投资项目中的5个，涉及变更资金约占募资总额的60％。去年7月上市的一家公司，募资约8亿元，更改了4.5亿元的募资投向。类似的公司还有不少。新上市公司如此迅速地变更募资投向，不得不使投资者对于其决策机制、上市目的产生怀疑。

　　对大多数公司来说，更改募资投向确实是为了公司的长远利益着想，是提高资金使用效率的必要手段。但部分上市公司往往为满足发行条件而“设计”项目，资金到位后，再另作打算，这不得不说是一种纯粹“圈钱”行为，不利于维护市场的规范性和有序性，为证券市场的良性发展埋下了隐患。

　　其次，部分公司募集资金项目进展缓慢，资金使用效率低下。

　　中报显示，部分公司项目进展不尽如人意。如2000年12月发行的中农资源，中报披露尚未实施募股项目，称部分项目正在制订方案，部分项目仍正在考察论证。而在2001年1月份发行的福建高速，中报也披露尚未投入募集资金项目，原因是拟收购的福泉高速公路收费权项目还尚待审批；2001年1月发行的平高电气募集资金7亿多元，到中报期末投入募资项目1900多万元，用于归还到期贷款和补充流动资金近亿元。

　　而少数上市公司如广东榕泰和上海家化，其募集资金投入时间均为2001年6月30日，其与中报截止期的巧合，也令人深思。

　　在募集资金项目进展缓慢的同时，部分上市公司热衷于短期投资、委托理财，形成了实业投资和金融投资一冷一热的鲜明对照。如中农资源，通过控股子公司间接委托证券公司从事证券投资3亿元，福建高速则公告称“董事会决定通过适当方式（如国债投资、委托理财等），对资金进行短期运作，授权董事长决定有关资金运作的具体方式并组织实施，额度4亿以内”。

　　这种委托理财热、短期投资热折射出目前部分上市公司心态的浮躁，其深层因素则是市场对上市公司缺乏适时有力的制约机制。

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