由于中国金融市场供给缺乏，民间金融风生水起。传统模式是以江浙一带为典型的地下钱庄，随着网络社会的发展以及各种金融创新产品的产生，新型的地下金融业务快速向各领域渗透，网络贷款已悄然成风。银监会等相关部门，对此现象高度重视，并下发通知对各相关银行进行风险提示。

网络版“击鼓传花”

虽然“哈哈贷”、“比比贷”等一些网贷公司陆续倒闭，不过并未减慢网贷公司进军的步伐。“人人贷”、“搜好贷”、“畅贷网”、“宜信”等等，依旧十分活跃。

参与银行的理财产品或信托计划的门槛较高，前者的起步金额一般在5万以上，而后者的投资门槛更是在100万以上。许多被拦在门外的群体，纷纷在网贷公司寻找机会。

网贷的用户主要是工薪阶层、微小企业主、学生群体、自主创业者等等。记者了解到的情况，借入者根据其信用等级不同，借款额度从3千元到10万元不等。每个借出者的投标金额不低于50元。如果要在畅贷网上进行借款，需要通过六项认证：身份户籍证、视频认证、银行流水认证、法院授权认证、央行增信认证等。视频认证只需录制一份视频上传就可以。身份认证只需输入号码就可以。网站会收取相应的认证费。

之后，借款人就可以根据自己需要，发布借款。据畅贷网工作人员介绍，“做完基本6项认证后，可以进行5-9万的借贷”，授信额度按照用户信用等级确定。“多填写认证，可以增加信用等级。”信用等级除了多做认证，还要不断累积，AAA+++为最高，授信额度为30万。 

有些用户为了刷信用等级，注册多个账户。以自己来回借出和用主要的借入账号来对刷。“一个用来刷钱，其他几个都是刷信用，后面才好赚钱。”“在填写借款理由时，只要齐全，是不会详细调查的。”网站会给定一个利率范围在5%—26.24%。“借款成功后马上开始放贷，利率可以自行设定。赚取差价积累资金。”

借款成功后，按时间长短、金额大小不同，收取借款服务费。3-6个月是取2%，12个月是收取4%，18个月是收取6%。如果放款，最低100块，最高无限制。

P2P，最早是从国外引入，作为一种单纯的信息服务平台。网站利润来自借贷对接成功的手续费。随着规模的扩大，竞争压力攀升，一些网贷公司为增加网站赢利收入，增加用户数，设计出诸如担保等相关服务。

“业务不好扩展，这些机构着急，为了中介费。双方达成交易，有的提供担保，有的提供回报。”一位业内人士告诉记者。

畅贷网在2010年推出本金担保服务。工作人员介绍，“一旦网站进行赔付，相当于把债权转移给网站，跟借款人的借贷关系就结束了。本金还在，预期收益没有了。”每年付200元的服务费，就可以成为高级会员，之后根据每次投标金额收取1%的手续费。

原本线上的风险完全由出资人自己承担。如果网站提供担保，增加风险的可控能力，就会增强出资意愿，改变出资人的投资方式。不过，上述学者指出，“集合大量资金投放，有系统风险。”比比贷就是因为资金链断裂问题，而被迫关闭，债权人追讨无门。

“如果放款或借款成功，就会在列表中生成一个由网站律师顾问起草借款协议。即使畅贷网倒闭，借款协议还是有法律效力的。”

不过，一位律师指出，“有效无效，能不能偿还是两个概念。虽然有效，但是法律所确定的权利不能实现。对于债权人还是很不利的。”

宜信线上线下两不误

单纯的线上小贷受到热捧外，许多网站也从线下进行业务渗透。宜信是中国率先推出 “P2P”的信用贷款和财富管理服务平台。在北京、上海、广州等30多个城市建立服务网络。

宜信线上业务主要是资料审核，线下业务类似小贷公司。“相当于银行的信审部门，把借款人的资质进行筛选，然后推荐，进行列表信息匹配。”

“线上发展慢，在中国做不起来。”一位业内学者分析道。于是一些网站、公司借金融创新之名，借用信息服务平台，操作民间金融业务。

宜信的客户经理介绍，出借人的起步门槛是10万，叫汇才账户，每月收取出借总额0.15%的手续费。根据出借人等级的不同，收取不同的手续费。50万以上，每个月是0.1%。投资期间，出借人只需支付账户管理费。

对于借款人，根据每个月纯收入水平给定4-6倍的放款额度，比如收入一万，还4000元房贷，收入认定6000元，通过工作稳定性等其他情况核实，按6000元的4-6倍，就可借20000到30000元不等。借款利息按借款资质进行评分，一般在6%-9%之间。

“借款人的市场渠道比较多。”除了在地铁、车厢上做广告，宜信还跟一些教育培训机构和大型电器卖场等消费类商家合作。比如像新东方、樱花日语、长江商学院等。“如果借款人在在职培训的时候，有借款需求，他们是直接推过来的。通过审核后，款项直接支付到培训机构手里。” 

如果出借人一直不出借，宜信CEO唐宁会以自有资金把钱借给借款人，相当于平台上的一个出借人。出借人出现后，唐宁就把手中的既有债券转让给出借人。“个人之间债券债务关系转让，符合国家法律规定。”出借人不出现，唐宁自己获得12%的收益。如果出借人先出现，但没有匹配的借款人，钱就放在银行账户上。

同畅贷网的本金保障服务相似，宜信有一个专门的资金池做风险金防范，在借款人当月还款当天，如果出现逾期，就会从资金池里提取相应的金额进行补偿，确保客户的本金和收益。资金池向平台两端都收费：对于出借人，宜信收取出借总金额的2%，比如出借100元，其中2块钱就进入到资金池里。对于借款人，是先按借款总额一次性收取收6%的服务费，不包括利息，然后从6%的服务费里抽取2%放进风险池。

对于资金池的风险覆盖问题，宜信的一位客户经理介绍，宜信的坏账率一直是控制在1%以下，根据德勤统计，去年的坏账率是0.7968。“按2%计提，坏账率按1%，也可以双倍覆盖风险，肯定不会出现本金的损失。” 

如果出现逾期的情况，会先通过打电话提醒，之后会有上门催收和法律手段。追讨回来的钱，包括罚金和滞纳金还是要放进这个资产池里的。“宜信注重线下审核，批贷率低，在2-3%，出现逾期的情况少。”

除小贷业务外，宜信还有多种配套的理财产品。固定期限类产品，有三个月、六个月、九个月、十二个月，类似银行的定存，年化收益率在7%—10%。非固定期限类产品，比如宜信保，有一年封闭期，年化利率在10%以上。封闭期结束后，可以选择一次性还本付息赎回，也可以部分赎回，并收取2%的服务费。如果是非紧急赎回，即在封闭期一两个月后拿回，可以免除手续费。

宜信也有通类似银行的存本取息的产品，叫“月息通”。根据客户等级不同，拿到0.85%左右利息，每个月付利息，可以循环再出借。第一个借款人还回来的本金和利息，贷款人可以再次出借，新的借款人同样会付本金和利息，获得高收益。

宜信还同中信、吉林信托等一些大型信托公司合作。“信托公司设计产品，宜信帮信托公司做推广。” 合作的信托公司都是由银监会监管的，但宜信并不受此监管。

“每个月对接双方促成的对接额，一个部门差不多一个亿，一线城市成交量高8000万左右，成都等二线城市相对会差一些。”宜信卓越财富负责投资的有三个部门，负责地区不同。

是监管空白，还是监管不允许？

作为一种信息中介机构，P2P为个人之间的交易提供便利服务，“平台只能收取收付费。现在业务作乱，参与交易，成了一种金融中介。”业内学者不无担忧。

“有些平台的内部人，以个人的名义，先对公司客户放款，然后建立一个P2P平台，把债权转让给其他出资人。实际是参与了交易，变相收取利息。”有专家指出，虽然贷款服务机构的存在和服务费的收取都是符合法律规定并受法律保护，但是费用收取并没有可依的标准。

“有些平台对放贷人进行担保，如果出现债务违约，平台替借款人还，并以高额回报承诺诱惑出钱。” 根据担保规则，必须把担保金额的20%存在银行，如果企业上亿资金规模，如果没有相应资金存入银行，风险是巨大的。

目前的情况是，所谓风险资金池，都是公司内部自行管理，而且存在信息披露的问题。出资人只知道自己的钱是不是到期还了，无法获得整个网站的风险贷款是多少，实际风险比例多高。

从小额信贷专业角度讲，应该是实际风险一定比例提取。国际上通用的是风险贷款账龄法，“30天，提取30%；60天提取100%。”即如果60天的风险是100万，账上就应该有100万存着。

中国是金融管制的国家，网络贷款公司必须要有经营金融贷款的许可，否则是非法的。小贷公司经营贷款也是要经过批准的，只有银行才能吸储。

“p2p如果参与交易，也跟吴英非法集资一样，虽然钱先放进账号，但是到了某一个时候，钱还是要集中到一个地方市场，借出去，然后还款付息。是非法集资一种变形。”相比民间金融不同，P2p的另一个优势是可以大肆宣传，“各种手段都有，线上互联网宣传，线下发传单，做客户营销。”

金融创新合法，但是必须在法律框架内。“不是监管空白，是监管不允许。没有人监管，是因为不合法，做了就违法。网络贷款平台，用不了多久就会被打击。”