长期以来政府债务规模一直是一个黑箱，民众对这个问题知之甚少。近期前财政部部长说政府的债务是27～28万亿，为我们尝试揭开这个黑箱提供了突破口，据测算该数字仅是最狭义的政府债务规模，加上表外和远期，该数字远远低估实际政府负债规模。

4月6日，中国财政部前部长项怀诚在博鳌亚洲论坛“债务风险：下一个爆发点”分论坛上表示，预计中国政府的债务大体上就是7-8万亿，地方政府估计得高一点，本身就超过20万亿，这样一个债务率也不是特别高的债务率。因此他个人觉得中国政府的债务还不是一个当务之急，不是说已经非常危险。

政府债务27～28万亿这个规模，比较符合我们狭义政府债务估算的结果。我们以国债、原铁道部债务、高校债务、国务院部委借入的主权外债及地方政府债务加总，估计2012年底政府债务余额27万亿，占GDP比重51%。当然这是政府债务负担中最狭义的口径，如果要考虑政策性商业银行、中央银行当年利用再贷款清理金融机构坏账、四大资产管理公司债券、中投公司债务和汇金公司债等，——我们不妨把它们叫做表外负债，表内和表外加起来2012年底政府债务规模估计将达到43万亿，占到GDP比重的82%。

随着环境问题、养老问题日益突出，更广义上，加上以前的环保欠账和养老金缺口，估计2012年底政府债务已超过50万亿，占GDP比重达95%，已超过85%水平的政府债务率阀值——我们把这部分看作是对未来的负债。估算这部分远期债务的意义在于，远期债务没有资产备付，偿债方式将直接导致长期增长率变化和利益在不同人群的分配，甚至人们生活方式的重大改变（比如延长退休时间等）；其次，由于通胀和其它因素的影响，资金缺口变动会带来政府资产负债表的巨大变化，像福利支出的微小变动，可能会导致政府资产负债表的巨大变化（可能导致高达数万亿元的变动）。