4月7日(周日)，1年期AAA金融债到期收益率连跌9日至3.8155%，3年期微跌至4.1696%、近期保持震荡，二者均于今年元旦和春节连下两个小台阶。银行间1年期AA企债到期收益率连跌9日至4.3815%， 3年期微跌至5.0401%、近期保持震荡，二者均于今年元旦和春节连下两个小台阶。4月7日信用利差增至0.72%，自3月4日-6日信用利差连续3日保持0.63%、创下2008年10月20日以来52个月的新低后，在0.7%上下震荡。信用利差从低点回升、震荡，意味着市场开始回复理性，信用利差带来的机会已然不大。

4月8日(周一)，场内信用债结束11连涨、小幅回落，交易放量。周一信用债放量下跌须引起投资者警惕，此前我们一直在向投资者提示风险，认为资金推动的债券牛市能持续多久未为可知，对中期信用债市场持中性态度。在宽松资金面及股市的震荡低迷，或助力信用债短期有不错表现，但能否形成趋势还需观察，投资者注意保持谨慎。若信用利差走低，过低则考虑卖出手中低等级信用债规避风险。考虑经济弱复苏及复苏的反复，为回避信用风险，我们建议重点关注信用等级在AA以上的信用债。在期限上，投资者需要根据经济基本面变化及CPI的数据的变化决定是否适当缩短久期，目前以配置4～5年的产品为主，若CPI明显走高、超3.5%，考虑降低久期。

证券代码 证券简称 收盘价（全价） 剩余期限(年) 到期收益率(税前) 到期收益率(税后) 信用等级

112071.SZ 11智光债 104.23 3.95  6.83% 5.25% AA

112094.SZ 11中利债 104.67 4.19  6.89% 5.25% AA+

112084.SZ 11万家债 108.92 4.09  6.75% 4.93% AA

112053.SZ 11新筑债 108.54 3.66  6.68% 4.88% AA

112096.SZ 12国创债 103.18 4.25  6.59% 5.10% AA+

【注】个人投资者注意避税操作。