近期一批低价股和题材股反复活跃，前有天津磁卡、后有金杯汽车、梅雁水电、冀东装备、波导股份、福日电子，这些品种的活跃激活了市场人气，在维 稳的主基调下也不会引来监管的过多干预。但仓石研究认为10月下旬这些题材股低价股的炒作面临三大难关考验，已经到了投资者增强风险意识的时候了。

第一关：业绩见光

地热能概念龙头大冷股份24日在披露利润前三季度归属于母公司所有者的净利润为9173.88万元，较上年同期减20.42%；营业收入为 12.09亿元，较上年同期减15.71%；基本每股收益为0.26元，较上年同期减21.21%。第三季度归属于母公司所有者的净利润为2534.64 万元，较上年同期增28.08%；营业收入为3.58亿元，较上年同期减26.46%；基本每股收益为0.07元，较上年同期增16.67%。的业绩后股 价出现了明显的回调，带动汉钟精机也大幅下挫。大冷股份经过地热能的超过动态市盈率(TTM)已经超过50被，在实际上还算不错的3季报的业绩下仍连累相 关概念出现回落，可见当概念炒作遭遇业绩见光，将是一项严峻的考验。

第二关：股东减持

建设机械实际控制人陕煤化组建“陕西省煤层气开发利用有限公司”，启动彬长煤田2亿立方米/年的煤层气产能建设，在利好传闻下，建设机械连续两 日涨停，在该股大涨之际，作为公司的第三大股东的建设银行却逢高减持。公告显示，2012年7月18日至2012年10月23日，建设银行通过上交所集中 竞价交易系统出售所持建设机械的股份共计3378782股，占建设机械总股本的2.39%，通过上交所大宗交易系统出售所持建设机械的股份共计 3700000股，占建设机械总股本的2.61%，共出售所持建设机械的股份共计7078782股，占建设机械总股本的5.00%。公告股份减持后，建设 银行仍持有建设机械10193448股，占建设机械总股本的7.20%。作为ST摘帽和煤层气概念基于一声的股票，建设机械遭到股东高位减持绝非个例。比 如触摸屏概念股宇顺电子，就是9月遭到股东减持比例最大的股票。在近期遭到减持的公司中，深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的八成，10 月份为三季报集中披露期间，主要股东的增持将受到相关法规的限制，而减持规模却不容乐观。

第三关：游资出货

参与各种概念炒作的资金多为过江龙性质的游资，公司的资质也不可能支持长期运作，很多品种经过短炒之后的很多都出现了高位连续天量换手，已经表 明了其中参与运作的资金有很强的择机兑现盈利的意愿。被吸引和中小投资者很可能成为刀口舔血的羔羊。而且从大背景上将一方面这些资金面临年底的结账考验， 另一方面我们在之前也提醒过，2012年的年底不同以往，新退市制度的落实板上钉钉，重组股肯可能年关难过。

市场非理性炒作，股价大涨之后，必然有"降温"的过程，而三重压力之下10月下旬提醒投资者注意风险。