面对内外交困下反弹行情可能的夭折，前任证监会主席现任央行行长周小川已经按捺不住，昨日强调表示“将加强与证监会和其他监管机构合作，一如既往支持资本市场的改革发展”，并且要“为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币金融环境”，在浪淘金资讯首席研究员看来，周行长如此高调的力挺资本市场，一方面是因为，作为中国经济30年高速发展主推手以银行系统为代表的间接融资体系已经不堪重负，在当前环境下的局限性，使其难以充分发挥为经济增长输血的重任，另一方面，在宏观经济“稳增长”与“调结构”并重的当前，以金融改革为主旋律的重心，实质上已经转移到了市场化程度更高具有优化资源配置功能的资本市场当中来，而有了央行各项扶持政策的背书，连续杀跌后的A股有望获得企稳反弹的喘息之机。

在具体措施上，周行长表示，要“积极推动债券市场发展，促进资本市场全方位开放，适时推出双向跨境ETF，逐步扩大QFII和RQFII额度，支持经营机构积极走出去，不断提高资本市场运行效率”。事实上，在QFII与RQFII额度上，作为央行分支机构的外管局已经是一路绿灯，以超常规的方式帮助A股市场引入境外机构投资者。同时，最新消息显示，有望打通货币市场与资本市场隔阂的融资融券“转融通”业务，已经进入了推出前夕的“倒计时”，这其中自然也少不了，统领“一行三会”周行长的大力推动。

而央行之所以要将金融资源向资本市场倾斜，一个重要的因素来自于，在内外交困的复杂格局之下，银行体系对中国经济的支持已经显得力不从心。据央行上周末公布数据显示，4月份人民币新增贷款6818亿元，明显低于市场预期，同时广义货币(M2)增速也继续下降至12.8%。而来自于权威媒体的消息称，5月前两周工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零，存款则继续流失2000亿左右，5月信贷投放延续了4月相对低迷的态势。

与此同时，金融改革在浪潮已经将资本市场推向了中国金融舞台的中央，历经了股权分置、新股发行制度改革的A股市场，已经初步具备了以市场化的方式，优化资源配置的功能，通过创业板、中小企业板的平台，将金融资源精确的输送到新兴产业公司，助力中国经济的结构调整与产业升级，达到提高就业率，刺激内需要并最终“稳增长”的目的。

这意味着，周行长对资本市场发展的支持并不只是应景的说说而已，央行的后续政策也相当值得期待，这也是A股能够在欧债危机升级、宏观经济增速放缓的大背景下逆风飞扬的重要契机。（浪淘金资讯　首席研究员）

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