多方努力促成，仍然没有阻止希腊组阁失败的事实，欧洲各成员国已经开始公开做希腊退出欧元区后的打算，各金融评级机构也开始算计希腊“脱欧”后的影响。浪淘金资讯首席研究员更是注意到，在下调存款准备金率之后，虽然市场仍然满心期待央行宽松的货币政策能再接再厉，但事实上在欧债危机全面失控之前，货币政策腾挪的空间已十分有限，唯一能够HOLD住股指的，仍在于证券市场内部政策利好的发酵，随着主要矛盾发生变化，行情已经由主动进攻逐渐演变成为被动防守。

来自今天早间的最新消息，在周二各政党未能组建联合政府后希腊将再次举行选举。在上次选举结束9天后，持续的政治危机正将希腊推向破产边缘，或将最终导致该国退出欧元区。在长达三天的政党领导人组建联合政府谈判失败后，希腊总统帕普利亚斯的发言人称，寻求妥协的努力已经宣告失败，必须举行新选举。该发言人并未给出选举的确切日期，但选举法暗示选举将于6月中期举行。发言人称看守政府将于周三成立。社会党领导人韦尼泽洛斯表示：“看在上帝的份上，希望事情会转好，而不是转坏。我们的祖国会找到一条道路，我们将为之去战斗。”

市场普遍预期，假如希腊退出欧元区，该国货币系统和宏观经济将受重创；欧元区则将承受所持希腊债务贬值、市场动荡等损失。但更值得警惕的是，希腊一旦开了“退欧”先例，危机将有在欧元区内进一步蔓延的风险。

来自国内四大行的最新数据显示，5月前两周，工、农、中、建四大银行新增人民币贷款整体接近零，而存款则继续流失2000亿左右。该人士称，四大行面临的局面不一，其中两家银行贷款分别增长100多亿和几十亿，但另两家则分别出现负增长，整体看，截至5月13日，四大行5月人民币贷款几无增长。与此同时，四大行存款也继续呈现流失态势。知情人士称，截至5月13日，四大行存款流失2000亿左右，其中一家银行流失900亿左右。

在四大行并不缺钱的背景下，信贷增长乏力，已经表明存款准备金率的下调，无力带动“流动性”的重新活跃，降息才是有效降低企业融资成本，刺激信贷需求的关键所在，但是央行刚刚公布的数据显示，4月金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，较3月减少605.71亿元，这是今年以来的首次负增长，资本外流已成为掣肘央行降息决策的瓶颈。在央行的货币政策方面，降准基本无效，降息又受到了外部环境的制约。

博弈与妥协，成为了时代的主旋律，在政策红利边际效应递减与宏观经济环境受压间平衡的A股，已经丧失了攻击性。（浪淘金资讯　首席研究员）

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