姗姗来迟的降准，果然没有给市场带来太大的惊喜，面对货币政策利好刺激的无动于衷，在一定程度上表明救市“组合拳”药效的边际效应正在递减。在浪淘金资讯首席研究看来，A股重新回到了去年年底内外交困的纠结局面当中来。欧债危机因希腊政治问题重返尖峰时刻，中国经济增长再陷瓶颈，证券市场内部“打黑”风暴重新刮起，令此前许下重诺的政策红利，更多成为对冲风险的“稳压器”，而并非助力反弹行情延续的“还魂丹”，多空贴身肉搏的格局，有赖于宏观政策上的重大突破。

欧债危机全面扩散。希腊政府组阁一再难产，令市场对希腊最终将退出欧元区的担忧急剧升温，周欧美主要股指全线大跌，原油及黄金等商品期货也都遭遇资金出逃。当地时间周日，希腊三大政党领袖再度就缩小他们的分歧做最后的努力，但三者在是否接受以严厉财政紧缩为代价的救援方案上相互指控，会谈很快就陷入僵局，而欧元区一些官员已经开始公开讨论希腊退出欧元区的可能。在希腊，雅典综合指数大幅下跌4.6%，西班牙IBEX 35指数下跌2.7%，意大利FTSE MIB指数下跌2.7%，法国CAC 40指数下跌2.3%，德国基准股指DAX 30指数下跌1.9%，英国富时100指数下跌2%，美国道琼斯工业平均指数下跌0.98%，纽交所6月原油期货价格下跌跌幅为1.4%，黄金期货价格下跌1.5%；

中国经济数据乏力。据国家能源局昨天发布的数据显示，4月份，全社会用电量3899亿千瓦时，同比增长3.7%，这一增速与3月份的7%相比，大幅回落。1～4月，全社会用电量15554亿千瓦时，同比增长6%。用电量一般被看作是经济发展的晴雨表，4月用电量数据的骤变基本与当月经济形势相吻合。统计局刚刚发布的数据显示，4月工业生产增速9.32%，创2009年6月份以来的最低水平，环比下降2.6个百分点。同时，4月外商直接投资（FDI）数据即将出炉。业内人士预计，由于国内外需求状况均不乐观，FDI在连续5个月同比负增长后，4月很可能同比小幅下降，延续负增长态势。

证券市场“打黑”升级。据有关部门负责人介绍，证监会查处的大案、要案数量已经超过所有成熟市场的总和。他透露，今年以来证监会已将十几个案件移交公安机关，自上周起，证监会将连续五周在每周四下午公布相关案件，其中每周公布的大案、要案预计超过2个。这位负责人还透露，最高法院关于内幕交易的司法解释已经原则通过，但是还需要走一些程序。今年以来，证监会接到的线索、立案的绝对数量和增量都是历年最高。

虽然前期的政策利好，开始陆续的兑现，但决定股市行情“基本面”状况的恶化程度显然超出了预期，除非有更为给力的政策支撑，否则市场的恐慌情绪将进一步蔓延。（浪淘金资讯　首席研究员）

点击进入《浪淘金》汇总页收藏本期刊，每个交易日8：30前更新