沪指突破短期技术阻力位，第二次收在2月17日长上影十字星上方，凸显内在趋势动能依然强劲。延续之前大势分析逻辑，我们认为阶段小牛市环境下上涨动量现象仍将持续一段时间，但资金面与基本面预期的变化将降低上攻趋势的涨速，持续的、流畅的快速上涨并不现实。综合的讲，大盘处于自2133点上涨以来的第一个重要高点构筑区域，如果不出现消息面的重大变化，高点构筑将持续数周，短线急跌的风险显著降低。

具体而言，技术性看多趋势为多方持续注入上攻能量，但推动本轮小牛市形成的逻辑逐步兑现后，理性预期的变化增强空头逢高兑现意愿，并对上攻趋势形成牵制。沪指很可能在多空两种力量的博弈下形成反弹中枢缓慢抬高的拉锯走势，指数波动空间相对有限，市场的赚钱效应主要在活跃个股中产生。重个股、轻指数将是未来一段时间核心投资逻辑。

主题投资活跃的格局将延续。市场参与各方仍在积极把握年初难得的小牛市氛围，热点题材品种是短期资金重点围猎方向。我们建议投资者关注本期刊“主题点睛”和“首席问董秘”栏目，年初以来，这两个栏目积累了主题投资类细分行业的大量研究资讯，投资者可翻阅寻找已经处于活跃期的热点品种，或者“潜伏”尚未明显启动的潜力品种。具体而言，能源领域的煤化工、页岩气、能源高效利用主题值得关注；环保领域废物处理、PM2.5监测持续引领市场热点；网络科技领域4G网络、移动互联网、北斗导航正在引领科技革命；制造业领域海洋工程、节水灌溉设备、LED节能路灯迎来投资高峰期。

需要指出的是，主题投资热潮已经持续了一段时间，由于过度上涨，部分品种积累了较高的中期风险，这些并不适合风险承受能力较低的谨慎投资者。医药、食品饮料、旅游、服饰等传统行业板块在本轮反弹中涨幅滞后，一大批个股具备较好的估值安全边际，后期可能出现脉冲式补涨机会，控制风险意识较强、注重安全边际的投资者可在这类品种中选择。

综上所述，我们给出重个股、轻指数逻辑下两种交易策略，风险承受能力较高的投资者把握热点主题类个股机会，注重安全边际的投资者选择传统行业中估值合理品种。需要特别强调的是，目前市场正在进入中期反弹行情的相对高点区域，短期获利机会突出，中期持股风险较高。我们仍需紧密关注大势变化，及时动态调整交易策略。后期本栏目将持续跟踪大势趋势，第一时间为投资者解读行情方向。

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