本周A股市场最大看点是大盘向上突破阶段性反弹技术高点区域，形成新的上攻趋势。本周投资者对短期行情的一致预期出现两次方向相反的重要调整，回溯这两次关键调整，能帮助我们进一步看清阶段行情的内在运行机制，为未来投资决策提供重要的参考。

本周一市场的核心关注点是降低存款准备金率对指数的短期冲击。降准利好股市是比较一致的普遍认识，但结合历次降准对短期行情的影响，我们指出：历史上乐观期待大多数落空的记忆使得经验型投资者选择“慎行”，短期增量买盘可能更多的来自于情绪性看多的投资人，一旦真实涨幅不及预期，市场出现大幅波动的可能性较高。我们同时强调，消息面呈现出全面乐观的趋势，与技术高点的乐观情绪相呼应，更容易观察到市场内在做多动力的强弱。考虑到短期存在的较大不确定性，我们指出，央行降准打开的是方向性选择的观察窗口，不是趋势性做多的交易性窗口。

周一高开低走影响到市场的整体乐观情绪，股市分析人士普遍认可向下调整发生的概率很大，这是投资者对短期行情的一致预期首次重要变化。但周二大盘探底回升快速扭转了市场分析人士的普遍担忧，并促使我们重新思考大盘趋势性的内在动力。

周二早盘的跳水在预期之中，但随后的快速拉升则在意料之外。大盘出其不意的探底反转走势暗示着技术高点压力将有效消化。毕竟，大盘已经在2360点附近盘整9个交易日，从小时K线形态形成的收敛楔形看，方向性选择就在眼前。我们需要从对常规技术性压力的关注转向非常规的内在上涨趋势的分析。我们指出，近9个交易日以来，一系列重要的政策信息持续冲击市场，但股市的反应与信息的利好或利空没有明显的相关性。我们意识到，突发消息仅是这一阶段行情走势的小花絮，投资者普遍的乐观交易情绪、炒作资金阶段性活跃才是引导市场方向的主导因素。

更进一步分析，我们需要指出，不断出现的利好信息没有能推动指数快速冲破压力，其根源在于短期交易者普遍存在的“熊市反弹高点担忧”，当这一担忧被证明是无效的，并且压力被放量上涨有效突破的那一刻，新的多头趋势也将形成。我们从资金面分析了行情得以延续的多个因素，并认为这些因素短期不会改变，“蓝筹股搭台，题材股唱戏”的格局将进一步深化。

周三的向上突破显然是新空间被打开的关键节点。我们随后策略性指出，整体乐观的上涨行情时刻面临短期快速调整的风险，但阶段性强势预期一旦形成，活跃个股的短期杀跌风险将更加可控，即使出现短期快速调整，活跃的资金交投将快速修正短期急跌，给个股带来足够的安全边际。只要中期反弹没有确认结束，中小盘活跃股就会持续呈现出交易性机会。

周四大盘再次收阳，并形成难得的“三阳组合”。结合本周投资者普遍预期发生的重要变化，我们倾向于认为，在冲过2360点技术性高点区域之后，市场的安全性显著得以提升。当然，我们不能排除日线内快速调整的可能性（详见本期技术酷图），但从阶段行情的性质来讲，我们认为，个股活跃的格局在未来两周内将延续，这将为短期交易带来充足的市场机会。

综合的讲，大势策略的本质在于寻找可能性最大的市场机会，后期研判是概率事件，一定不是确定事件。当行情相对安全、板块轮动明显、个股大范围活跃的情景出现时，我们对交易机会的把握可以更加积极主动一些。考虑到目前行情更多来自于资金面推动，重仓的投资者同时要保持一份清醒，一旦观察到资金退潮的迹象，及时锁定盈利是必须的动作。下周我们将持续跟踪市场进展，及时为广大读者解读。

提前预祝周末愉快，下周每个交易日8点30分，不见不散！

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