本周A股市场技术面关注焦点是沪指小时K线形成的向上收敛形态。上证指数连续六个交易日小幅震荡，使得这一形态逐渐进入尾声。技术分析派认为，旧形态的结束亦是新形态的开始，沪指的方向性选择窗口越来越近了。最近四个交易日，本栏目紧盯这一形态收尾过程中多空双方的交易性预期，期待从投资情绪方面寻找平衡风险与机会的策略。临近周末，我们总结一周核心大势观点的演变，为近期投资寻找合理的指引。

本周一，我们将关注的核心点放在“多空攻守形势的潜在变化”。我们指出，多方买盘的力量依然强于空方抛售动能，但多方买盘对价格的推升能力在不断降低。我们强调，短期乐观的市场环境几乎聚集了多方尽可能多的买盘力量，多方放量上攻不可持续，阶段性逢高兑现需求不断增强，多空攻守正在悄然生变。

周二，我们深入分析向上收敛形态形成的交易动因。我们指出，多空双方处于动态均衡当中，都在等待新的驱动因素的出现。2300点之上，市场的整体投资情绪是偏乐观的，但也是脆弱的。市场的短期波动更容易受到消息面因素的影响。注重“以静制动”是短期交易的最重要策略。

周三，我们关注于技术性高位窄幅震荡背后的情绪性看多力量。我们指出，乐观来自于各方投资者对“春季行情”的博弈；来自于沪深300整体处于低估值状态带来的安全边际；来自于欧美危机暂时性缓解带来的宏观向好预期；来自于对偏乐观的政策持续推出的期待。我们进一步指出，市场的期待可能过于乐观了，乐观预期的负向修正可能引导市场进入宽幅震荡。

周四是一个需要重新审视的日子。我们第一时间分析了证监会主席高调点评蓝筹股罕见投资价值的事件。从经验性信息冲击角度看，A股政策市的特质有可能将乐观情绪推向高峰，并出现短期可观的上涨。市场的表现显然不及预期，这促使我们重新思考真实的市场环境。（1）权重类个股集体性平淡的成交量能表明，市场的核心交易力量没有“跑步入场”的强烈动机；（2）市场的整体交易情绪依然是乐观的，但更是谨慎的，期待重要的技术压力位出现“反技术”的超常规走势并不现实；（3）市场整体依然处于我们本周初的预判过程中，并没有出现超预期改变。

综合本周观察市场的思维轨迹，我们倾向于认为：（1）短期来看，市场正在接近常规经验性变盘点，向上收敛形态一旦结束，阶段性回撤将是大概率事件；（2）中期来看，绩优蓝筹品种的估值优势非常确定，监管层鼓励长期资金入市的政策仍将持续推出，“蓝筹品种估值修复”依然是中期旋律。（3）综合的讲，我们认为证监会主席“蓝筹罕见投资价值”的表态虽然没有给短期带来机会，但将进一步奠定中期反弹的基石。

具体到操作层面，周四市场走势表明短期调整风险兑现的概率增大，后期注意逢高降低仓位，为未来更好的交易时机把握留足操作空间。我们回归到常规操作策略，中期仓位降低到30%左右，短期逢高兑现利润，暂时不做逢低买入布局。

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