面对去年极度深寒的行情，有投资者自嘲：中国有全世界最善良的股民，即使遍体鳞伤，对A股也不离不弃，而本周股指的走势，则从另一个角度诠释了中国股民的善良。温总理在全国金融工作会议上，要求“提振股市信心”，这一号召立刻得到了全国股民的积极响应，在管理层几乎没有掏出真金白银的情况下，股指整体涨幅已逾5%，给点阳光就灿烂的投资者，完成了股市中的自我救赎。浪淘金资讯首席研究员承认，本周的大反弹有很多的客观因素，例如估值水平合理、技术调整到位、政策利好累积等，但管理层自上而下对中小股民的关怀与倾斜，才是驱动行情上涨的核心因素，毕竟长期以来，处于极端弱势地位的中小股民，缺的并不仅仅是政策扶持、资金入市这样冷冰冰的举措，更多是管理层对股民利益的重视与呵护。此次，从资金崇拜到人文关怀的“救市”，体现了监管者执政艺术上的提升。换言之，从来就不缺钱也不乏投资机会的中国股市，需要并不是救市，而是执政者的态度。

不可否认的是，对比去年系统性风险下的满盘皆输，今年股市有了更多的积极因素，比竟当前整体市盈率已接近15倍，在十年A股零涨幅的背后，泡沫也得到了有效的蒸发，而去年密集的货币政策紧缩，在CPI逐级下滑的大背景之下，今年有了松动的迹象，另外，无论是商务部着力要打造的大消费扶持政策，还是财政部对新兴产业基础设备的“大手笔”，乃至即将在年报中兑现郭主席所力推的“强制分红”，都使得A股具备了2010年“炒地图”、“炒升级”般的活跃基因。有利因素的集结，本身就使得股市处在反弹一触即发的状态。

更何况，在温总理关于“信心”的讲话之后，证监会投资者保护局旋即闪亮登场，虽然我已经指出，投资者保护局要保护的，并不是投资者的资金帐户不缩水，而是要捍卫投资者在公平、公正、公开环境下买者自负的真理，保护或者说引导的是契约精神下投资文化的扩散，但正是这样一个充满的人文关怀的名字，带了市场太多安抚性的想象。我注意到，在最新一期的股民生态调查中，投资者最痛恨的是股市中的造假与内幕交易行为，最欢迎的是切实保护中小投资者的利益。投资者保护局的应时而生，自然让投资者有了“靠山”的心理依赖。

最新消息显示，证监会基金监管部主任王林昨日表示，14年来，我国基金业发展取得了令人瞩目的成绩，但也存在不容忽视的问题，在市场处于弱势情况下，基金持有人亏损比较严重，下一步需要从制度监管等方面加大对基金持有人保护力度。的确，从双汇发展到重庆啤酒，去年基金重仓的部分股票频繁遭遇“黑天鹅”突袭，“踩雷”事件屡有发生，虽然这其中有难以规避的系统性风险，但基金自身制度的不完善以及规范性的不足，包括基民保护制度的缺失，都是管理层在“保护力度”可以发力的方向。

我倾向于认为，A股市场实质上是一个“散户化”特征非常明显的市场，中小投资者在专业能力以及资讯获取、解析尚处在天然的弱势地位，加之风险意识与自我保护能力不足，的确是一群最需要帮助与保护的对象，管理层的人文关怀远比资金救市，更能够得到投资者的认同。当然，这种关怀需要落到实处：在严厉打击证券市场黑幕的同时，注重对中小投资权益的维护（建立相应的处罚、赔付“绿色通道”）；在着力推进资本市场多层次大扩容的同时，也同步引入多元化的机构投资者相匹配；在推出复杂的金融衍生品的同时，既提示相关风险，更鼓励推出更加简单、专业、易懂的资讯产品。（浪淘金资讯　首席研究员）

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