今年年初，各大基金公司的投资策略纷纷预判，2011年市场很可能呈现区间震荡乃至震荡上行的走势。如今，这一美好预期已被现实击得粉碎。在今年股债“双杀”的市场中，基金以惨淡业绩收官。统计显示，截至12月28日，可比的238只普通股票型基金平均下跌21.26％，其中近八成基金未能跑赢业绩基准。

在连续误判宏观经济形势后，基金公司一再错过控制仓位的时机。基金季报显示，虽然2011年基金连续三个季度降低股票仓位，但偏股型基金的仓位水平在第三季度末仍维持在78％左右。

根据统计，在235只普通股票型基金中，仅有48只基金跑赢业绩基准，约八成基金跑输基准，其业绩并未彰显出获取相对收益的能力。除了错误判断宏观大势之外，另一个导致基金业绩惨淡的原因在于配置偏重中小盘。总体来看，同期沪深300指数下跌26.22％，上证指数下跌22.72％，而中小板指数下跌38.65％，创业板指数下跌36.93％。