欲擒故纵，多方在盲目的看空情绪中完成关键一役！多头主力显然对空方“无视证监会救市”的态度早有准备，周一早盘选择以退为进，大盘低开后空军释放了其最后的做空动能，沪指缩量探底2164，午后多方果断进场，大盘逐级放量反弹，将最后的空头留在2200点之下。结合上周五尾盘的低位拉升，沪指出现两根并排的探底阳线，暗示阶段性做空动能衰竭。

策略研究员注意到，自跌破2300点以来，在全面的看空情绪背后多方已经完成四次逆势布局动作，前两次的小幅放量是试探性的，后两次多方拿出的是真枪实弹。从纯技术的角度讲，有了2200点之下的两次“抄底行为”，在没有进一步的利空信息出现之前，空方已经不再敢“轻举妄动”，市场的各方力量也在期待着技术性反弹机会，结合历史上“极限超跌”后的技术经验看，大盘短期正式结束空头趋势，转向超跌反弹。

2300点是超跌反弹的第一个目标。一方面，2300附近出现关键的跳空缺口，技术上有回补要求；另一方面，2300点是17日加权平均线（与指数波段走势拟合最好的一条线）的运行点位，历史经验上看，这也是技术性反弹的关键阻力线。在触碰这一位置之前，空方几乎没有再次大规模做空的技术理由，相反的，后知后觉的抢反弹资金会逐渐将指数推向这一关键压力位。

策略研究员倾向于认为，在指数触碰2300点关键压力位之前，我们对进一步的反弹空间预测尚缺乏足够的盘面理由。我们强调，超跌反弹能否演变为级别更大的反弹行情还需要进一步观察，在这一过程中，历史经验有其局限性，当我们观察到乐观的技术反弹前景的同时，也要时刻盯紧多空预期变化，化解反弹不确定性带来的风险。经历持续的空头走势，超跌反弹可能不会“一蹴而就”，在没有新利空因素的前提假设下，任何一次盘中重大的向下波动都构成技术性低吸的机会。

策略研究员特别强调，我们维持周一“调仓”的观点不变：即：借助超跌反弹，市场各方参与者将重新审视持仓股票的风险，并逐渐撤出炒概念、炒重组等风险类股票，失去主力资金的护盘，预期不确定性股票可能成为反弹结束后的重灾区，广大投资者要认真评估自己持仓组合中的个股风险，清理监管层严打的“庄股”、“高估值炒作股”。

从中期角度看，我们倾向于认为，中期底部尚需超跌反弹之后的技术性回调确认。技术性回挡过程也必然伴随着消息面进一步信息的释放，在未来底部构建构成中，浪淘金团队将继续与广大投资者风雨同舟。

操作策略：我们维持之前操作策略。整体上，持仓投资者需及时审视投资组合，借助超跌反弹及时清理风险类股票，调仓到成长确定性高、估值合理的股票。

中期操作：前期下跌过程中完成部分仓位中期布局的投资者继续“以静制动”，观察行情演变的趋势，仓位整体控制在40%以下。仓位较高的投资者可在反弹中适度降低仓位。

短期操作：短线交易者注意逢高降低仓位；在超跌反弹预期下，指数盘中每次重要的下跌调整都构成短线低吸的机会。

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