在恒天凯马股份(*ST凯马B，900953)日前7.24%股份被神秘买家天价拍得之后，凯马第一大股东——中国恒天集团突然启动了股权收购进程，“一场收购阻击战应该是开始了。”一位分析人士评价说。

　　5月21日，凯马股份对外发布公告称，5月17日、18日，恒天集团已与部分公司股东分别签署《股权转让协议》，以15179.19万元的价格收购其持有的*ST凯马B的3794.7973万股(占总股本的5.93%)。收购完成后，恒天集团对*ST凯马B的合计持股比例已增至23.34%。

　　这则公告因为其特殊的时点，显得大有深意。因为不到一周前，凯马的股东之一——中国华源集团所持凯马7.24%股份被拍出，成交价格2.47亿元远高于此前的评估价7000万元，知情人士告诉记者，此次拍得股权的神秘买家应该是国内知名企业潍柴集团。

　　“如果背后真的是潍柴集团，那应该是一件对潍柴和凯马都很互补的事情，”国泰君安证券研究员张欣认为，潍柴在收购凯马之后可以介入轻型卡车行业，可有效弥补其目前主营重型卡车发动机的不足，从而打造重型、中型、轻型全系列汽车制造集团。

　　但中国恒天集团日前的举动，使凯马的前景突然变得迷离起来。除了宣布股权收购信息，恒天集团还表示，恒天将进一步增强对上市公司的控制力，支持*ST凯马B股做大做强，提升现有产品档次。公告同时称，因战略发展需要，集团在未来两周内可能进一步增持*ST凯马B股权。

　　恒天为什么突然开始准备“战略发展”凯马？一位不愿透露姓名的分析师对记者表示，恒天集团的主业为纺织机械，旗下也拥有相关上市公司，从近年来其发展战略看，对以农机为主业的凯马的发展并无过多支持。“这个时间，在凯马股份的价格预期已经高涨的情况下，如此频繁增持凯马股份，就是互补性再强的两家公司也不应这么做”。

　　记者获悉，恒天集团如果真要战略做强凯马，其实此前有多次机会以低于现在的成本来增持凯马。资料显示，凯马股份原股东“山东拖拉机厂”持有的凯马4.87%股份曾被3次拍卖，但前两次拍卖中，恒天集团均未举牌，后被山东某机械公司以约合每股1.2元的价格轻松拍走。

　　这一价格显然与日前恒天接近4元/股的增持价相差巨大。上述分析师认为，恒天集团如此“买涨不买跌”的做法，除了恒天真的希望做大农机板块外，也有一个考虑或是为了抬高手中股份将来转让时的身价。“潍柴方面收购凯马股权后，必然要通过进一步增持来获取第一大控股股东地位，现在加快增持的恒天集团届时就有了更大的谈判筹码。”

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