中证网讯 瑞银发布最新债券研究报告表示，继续推荐5年期AAA中期票据。报告认为，从利率环境看，虽然4月份经济数据较3月份负面，但透支的降息预期使得利率风险仍然存在；从信用产品供给

　　看，近三周企业债的发行金额占比有所提高，略高于中票的比例。信用市场的新增供给压力仍然主要来自中票及次级金融债；从资金面与需求看，4月份保险公司和基金公司抛售债券的局面没有转变，商业银行是债券市场的主要买入机构。新募集债券基金的配置需求将会对债券市场，尤其是交易所市场，构成一定的支撑。

　　瑞银的交易策略包括：1）短期端收益率面临上行压力，建议关注中长期铁道债和5年期AAA中票的投资价值；2）不建议投资者通过付互换利率对冲信用产品的利率风险；3）建议投资者关注中长期浮息企业债的投资机会；4）由于2年和4年中票的远期保护仍然高于其他期限，因此建议投资者继续关注其投资价值。

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