中证网讯 5月12日,国信证券发布研究报告表示,CPI已见底 5月份预计快速反弹。虽然在“猪流感”的影响下,4月份的猪肉价格快速非正常性下跌,导致食品价格的环比快速下跌,而且部分影响将跨越5月份,但是我们依然坚持认为CPI价格,无论从环比和同比来看,5月份后将快速回升。猪肉价格的下跌,只是暂时性地压制食品价格的回升,但从4月底开始,食品价格环比已经稳步抬头,观察“菜篮子产品价格批发指数”和“农产品批发价格总指数”,食品价格已经走出底部区域稳步向上。如果猪肉价格在近期能快速回升,5月份的CPI将有回升至零增长,目前这种可能性并不大,但猪肉的快速下跌,已经影响到未来猪肉的供应量,因此,未来猪肉价格的波动很可能又会引起一轮如07年猪肉价格的暴涨暴跌。
国信证券表示,下半年通胀压力较大从4月份的金融数据来看,广义货币供应仍然超高速增长,增速达到了25.95%,在这种情况下,对未来的担心绝对是必要的,因为“通货膨胀,无论何时何地都是货币现象”,但观察中国的货币供应现象,不能不思考一个这样的问题:中国的超额货币供应,很难引起通货膨胀,中国几次的通胀,虽有货币供应因素在其中,但同时亦夹杂着其他难以剔除的因素,比如2007年的物价快速上扬,就夹杂着原材料价格的暴涨等输入型因素在其中。再观察1978年至2008年期间,发现M2的增速大约快于GDP+CPI的增速约5.7%,在如此之长的时间跨度内,按理说早该体现在物价的上涨上了,但现实与实际明显不符,学者把这个称之为“中国之谜”。09年货币供应增速明显快于以往,通胀的压力虽说不能完全在CPI上反映,但得到部分体现是必然的,下半年的通胀压力还是相当大,如果经济能持续稳步向好的话。