中证网讯 12月29日，银河证券发布研究报告称，2009年上半年我国可能发生“流动性陷阱”。报告指出，2008年下半年我国货币政策转为适度宽松，2009过剩流动性约为4.3万亿元。过多的流动性难以释放到消费领域和投资领域，我国可能发生“流动性陷阱”。2009年，资金面临资产配置困境。银行存款收益下降、债券投资风险增大、商品市场波动加剧和房地产价格继续下跌风险，制约货币的投机需求。而股票市场能否好转，取决于风险收益预期逆转与供求关系变化。风险收益预期逆转与供求关系相互强化，将逆转股市运行趋势。报告认为，2009年股市风险收益预期出现逆转有三种情形：一是经济增长与企业盈利改善；二是国家出台强有力的稳定股市运行政策；三是系统风险释放后，股市自身运行规律逆转市场运行趋势。触发风险收益预期逆转的标志：M1增速与M2增速之差开始上扬是触发股市风险收益预期改变的标志，预计2009年下半年将会出现。