交通银行研究部发布最新报告称，因近期油电价格调整及灾後重建对物价影响将继续释放，8月PPI增幅可能超过10%.同时，PPI高企及奥运会可能阻碍CPI下行，但翘尾因素下降和食品价格回落将主导后期CPI继续回落.

　　报告并预计，全年CPI增幅将在6.5% 7.0%.由于CPI已连续三个月出现回落，货币政策效果逐步显现，近期货币政策调控力度不会加大，基本上以稳定为主，没有必要上调存款准备金率及加息.

　　此外，近期美元回暖减轻了人民币升值压力，短期内已经没有以升值抑制通胀的需要，人民币升值步伐将会放缓.

　　报告认为，由于国内经济增幅放缓、中小企业融资困难及出口企业竞争力下降等，货币政策将继续微调，实行区别对待，有保有压.

　　报告指出，後期油电价格调整对物价的影响程度将继续释放，从而继续对PPI产生上涨压力.此外，灾区灾後重建方案的启动将增加对生产资料的需求，从而进一步拉动钢铁、水泥等原材料价格的上升，推动PPI继续上涨.

　　PPI虽频创新高，不断增大对CPI的传导压力，但近期未有向CPI传导的明显迹象，并出现倒挂现象.这主要由于CPI的"商品篮子"中，工业消费品不到一半，大部分是价格易受气候因素影响的食品及服务项目，造成PPI与CPI未完全对应.

　　另一方面，PPI反映上游价格变化，CPI体现下游市场价格变化，PPI向CPI传导具有时滞，加上国家对部分要素价格实施管制，价格传导速度就更加缓慢.然而，随着PPI上涨带来的企业利润空间的进一步下降及国家对价格管制的逐步放松，工业品价格上涨将逐步转嫁到消费市场，从而阻碍CPI的回落.

　　报告并称，近期国际大宗商品价格大幅度下跌，降低输入型通货膨胀压力.而中国作为大宗商品主要进口国，其价格调整将降低输入型通胀压力，从而减轻後期PPI的上涨压力，但PPI高位运行格局短期内仍难以改变.

　　国家统计局此前公布，中国7月份PPI同比上涨10%，创1996年以来最高涨幅，同期CPI同比涨幅为6.3%，创2007年10月以来新低.