瑞信调低国泰航空目标价至14.8港元

　　瑞信周二表示，调低国泰航空(0293.HK)目标价，由17.6港元降至14.8港元，反映该行上调预期08年至10年的航油价格预测51%至42%，分别至每桶125至140美元，维持其“中性”评级，认为现价已属合理。

　　瑞信指出，下调国泰航空预期08年及09年每股盈利预测24%至25%，至1.06及1.16港元，以反映上调航油价格预测。虽然国泰已对今年30%用油按布兰特油价每桶75美元作对冲，及早前上调燃油附加费，但相信国泰不能有效将高油价成本转嫁。瑞信称，假如油价每桶升1美元，将拖低国泰今年纯利约4%或1.87亿港元，当中并未包括燃油附加费因素。该行予国泰目标价14.8港元，相当企业价值对EBITDAR的6.9倍。