风险偏好回升 日元重获青睐

　　欧市12日早盘，受美元指数反弹和亚欧股市上涨提振，风险偏好情绪上扬，套息交易活跃为美元兑日元注入动力。汇价突破20日均线103.70阻力，并触及该均线上方时段新高。

　　随着避险情绪的升温以及股市的下挫，日元重新获得青睐。但目前可能仅仅是开始抛售日元而非再次买入日圆的时候。纽约银行表示，考虑到有关市场目前正处在反弹阶段的乐观看法，他们想知道目前是否应该开始考虑重新进行融资套利交易。

　　风险偏好在过去数周有所回升，瑞银(UBS)避险指数降至10个月来的最低水平。但过去数日，信贷紧缩担忧重燃推动避险情绪回升，风险偏好的好转经历了严重考验。仅在一周前，主要央行还不得不再度联手推出一揽子流动性方案，以帮助进一步缓解信贷压力，并防止银行出现更严重的亏损。

　　由于原油价格频创新高，加之美国国际集团(AIG)在上周晚些时候公布第一财政季度出现创纪录的71亿美元净亏损，避险情绪迅速回升。投资者逃离高风险资产的趋势在亚洲股市尤为明显，日经指数9日大幅下挫2.1%。由于融资套利交易头寸被再度解除，日元成为避险情绪升温的最大受益者。

　　苏格兰银行表示，能源价格上涨被认为最终会拖累发达国家市场增长。他表示，受此影响，收益相对较高的货币以及新兴市场货币出现一定程度的疲软，日元和瑞士法郎则开始获得支撑。法国巴黎银行也暗示，日元可能会获得支撑，日元兑欧元尤为如此，因为过去数年欧元区资产对日本投资者越来越重要。但是纽约银行的Derrick认为，考虑到信贷危机可能即将结束，市场人气可能会普遍有所改善。他表示，这促使纽约银行重新开始考虑进行融资套利交易的可行性，尽管目前该交易的市场人气可能是最低的。

　　Derrick指出，高收益和低收益货币的利差依然较大，足以确保融资套利交易维持较高的吸引力。欧市12日早盘，日元涨跌不一，欧元遭遇抛压，因有关欧元区各银行本周将公布的业绩报告可能将显示全球信贷紧缩的影响还在蔓延的担忧。此外，美元从日本进口商的需求中获得些许支撑，得以摆脱避险情绪持续升温和上周末有关花旗集团(Citigroup)将在未来两三年出售4，000亿美元非核心资产的消息所带来的负面影响。