荷兰银行对南方航空给予卖出评级

　　中证网讯 荷兰银行今日发布报告显示，对南方航空(1055.HK)维持卖出评级，将目标价由5.45港元降至3.85港元。

　　荷兰银行指出，不包括人民币升值和处置资产带来的所得，南方航空2007财年亏损超过人民币10亿元。他们认为强劲的今年第一季度业绩是受惠于这种非现金的汇兑所得，但经营现金流较上年同期减少了32.8%，这凸现了“紧张的财务状况和经营环境”。预计载客量增长将放缓，因内地股市走软，加上通货膨胀率上涨，可能已经给旅游支出造成负面影响。

　　荷兰银行目前预计今年客运量仅会增长12.9%。将2008财年收益预期调高173%，将2009财年收益预期调高55%，以反映人民币升值带来的所得，但预计若扣除人民币升值所得，南方航空2008和09财年将继续亏损。该股现跌1.1%，至4.55港元。